- Strategy comprou 950 BTC por US$ 75,7 milhões na semana encerrada em 20 de setembro
- Recompra de ações preferenciais STRC consumiu US$ 174 milhões, mais que o dobro
- Empresa acumula 846 mil BTC a custo médio de US$ 75.416 por unidade
A Strategy voltou ao mercado comprador de Bitcoin, mas o destaque da semana não foi a compra de BTC. A empresa de Michael Saylor gastou US$ 174 milhões recomprando ações preferenciais da classe STRC — mais que o dobro dos US$ 75,7 milhões aplicados em criptomoeda.
As duas operações constam de um formulário 8-K arquivado na SEC em 21 de setembro. Juntas, consumiram US$ 249,7 milhões em caixa. As aquisições ocorreram entre 14 e 20 de setembro. O preço médio ficou em US$ 79.670 por Bitcoin, já incluídas taxas e despesas operacionais.
Com a nova leva, o estoque chegou a 846.000 BTC. O desembolso acumulado soma US$ 63,80 bilhões, o que resulta em custo médio de US$ 75.416 por moeda desde o início do programa, em 2020.
Ou seja: a Strategy pagou US$ 4.254 acima da própria média histórica nesta rodada. Nada alarmante para quem carrega quase 850 mil unidades, mas é um detalhe relevante. A empresa tem comprado em faixas de preço cada vez mais altas, o que naturalmente empurra o custo médio para cima e reduz a margem de segurança da tese.
STRC consome US$ 98,3 milhões a mais que o Bitcoin
Foram recompradas 1.771.238 ações STRC no período. A diferença para o gasto com BTC é de US$ 98,3 milhões. Nenhuma ação das classes STRF, STRK, STRD ou MSTR foi recomprada. A atividade ficou concentrada exclusivamente no STRC.
A companhia não explicou o critério dessa alocação. Sem justificativa formal, os números sozinhos não permitem afirmar que houve virada na política de capital — mas a leitura fica difícil de ignorar. Quando uma empresa que existe para acumular Bitcoin gasta mais sustentando o preço dos próprios papéis do que comprando o ativo, o mercado presta atenção.
Restam US$ 875,1 milhões na autorização de recompra de ações preferenciais. É um teto, não um compromisso de gasto.
Ambas as transações saíram de caixa em dólar. Em 20 de setembro, a Strategy reportava US$ 1,05 bilhão em USD Cash e US$ 5,04 bilhões em USD Reserve — rubricas contabilizadas separadamente no arquivamento.
Nenhuma ação foi vendida pelos programas ATM (at-the-market) durante a semana. Esse ponto importa: durante boa parte de 2024 e 2025, o modelo da Strategy dependia da emissão contínua de papéis para financiar compras. Uma semana inteira sem recorrer ao ATM indica que o caixa acumulado está sustentando as operações sem diluição adicional dos acionistas.
