- Oferta de stablecoins encolhe US$ 14,2 bilhões, maior retração desde junho de 2022
- Indicador da CryptoQuant registra queda de 284 mil BTC na demanda mensal
- Coinbase mantém desconto após índice atingir mínima desde novembro de 2022
A oferta de stablecoins encolheu US$ 14,2 bilhões nos 30 dias encerrados em 9 de novembro, segundo a Glassnode. A retração acompanha sinais de enfraquecimento da demanda por Bitcoin e desconto nas negociações da Coinbase.
O movimento reúne duas pressões distintas. De um lado, diminui o estoque de moedas estáveis em circulação; de outro, indicadores de negociação apontam menor demanda relativa na plataforma americana.
O recuo mensal supera os US$ 9,5 bilhões registrados no período de 30 dias até 1º de julho. A diferença chega a US$ 4,7 bilhões, aproximadamente 49% acima daquela contração.
Desde junho de 2022 não ocorria uma redução tão acentuada. Naquele mês, a oferta caiu quase US$ 30 bilhões, mais que o dobro da retirada agora observada.
A comparação mede a variação absoluta em dólares. Sem o estoque total de cada período, os valores não permitem concluir que a intensidade percentual seja equivalente à de 2022.
Segundo a Glassnode, a redução indica resgates de stablecoins por dólares e retirada desses recursos do mercado. A empresa associa esse processo à diminuição do capital disponível para sustentar compras.
As séries de oferta podem ser acompanhadas na plataforma da Glassnode. O número divulgado representa a mudança líquida no estoque durante uma janela móvel de 30 dias.
Esse saldo combina emissões e retiradas. Uma contração de US$ 14,2 bilhões significa que as reduções superaram as novas emissões nesse montante, sem revelar o volume bruto dos resgates.
Tether negocia abaixo da paridade com o dólar
Maior stablecoin em valor de mercado, o USDT, da Tether, também apresentou negociação ligeiramente abaixo da paridade com o dólar. A Glassnode atribuiu o desvio à mesma pressão de saída.
Há uma diferença operacional entre vender tokens e resgatá-los. A negociação entre dois participantes transfere a propriedade da stablecoin, mas não reduz, por si, a quantidade em circulação.
O estoque diminui quando tokens deixam de circular, como ocorre em resgates processados pelo emissor. Por isso, desconto na cotação e contração da oferta medem fenômenos relacionados, mas diferentes.
A leitura também exige separar saldo de fluxo. Stablecoins existentes podem financiar várias operações sucessivas; sua oferta não equivale diretamente ao volume negociado nem às futuras compras de Bitcoin.
Para a Glassnode, uma volta ao crescimento da variação em 30 dias seria o primeiro sinal de entrada de novos recursos. O levantamento apresentado ainda mostra contração.
Em outra frente, o ETF da BlackRock perdeu mais de US$ 2 bilhões em nove sessões. Esse fluxo envolve cotas de fundos, uma estrutura distinta da emissão de stablecoins.
Coinbase mantém desconto após índice tocar menos 0,27%
A CryptoQuant informou na terça-feira que sua medida de demanda por Bitcoin caiu 284 mil BTC em 30 dias. Foi o recuo mais acentuado desde março de 2025.
Já o Coinbase Premium Index permanecia negativo na quarta-feira. O indicador compara o preço do par BTC/USD na Coinbase com o BTC/USDT na Binance.
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Em 29 de outubro, o índice atingiu -0,27%, menor nível desde novembro de 2022. A diferença mostra que o Bitcoin negociava com desconto relativo na Coinbase.
Amr Taha, analista colaborador da CryptoQuant, associou o desconto à demanda relativamente menor ou à maior pressão vendedora na plataforma. A Coinbase concentra parte da negociação realizada nos Estados Unidos.
Como os pares usam moedas de referência diferentes, o prêmio também exige observar o USDT. Um desvio da stablecoin altera a comparação entre cotações, mesmo sem mudança proporcional na demanda americana.
