A comunidade de criptomoedas aguarda ansiosamente o lançamento dos fundos de índice (ETFs) de Ethereum, mas a demanda pode não ser tão forte quanto muitos analistas previram, segundo a empresa de negociação algorítmica Wintermute.
O lançamento esperado dos ETFs de Ethereum ocorre seis meses após a introdução bem-sucedida dos ETFs de Bitcoin Spot, que acumularam impressionantes US$ 13,8 bilhões em seus primeiros 100 dias de negociação.
Embora o iminente lançamento dos ETFs de Ether em 23 de julho tenha gerado um interesse significativo, os especialistas do mercado estão divididos sobre seu desempenho potencial. “Os analistas têm opiniões variadas sobre os ETFs de Ethereum, com a maioria das estimativas colocando os fluxos anualizados no primeiro ano na faixa de US$ 4,8 a US$ 6,4 bilhões”, afirmou um novo relatório da Wintermute.
A análise própria da empresa, no entanto, sugere uma perspectiva mais conservadora. “Nossa visão é que os ETFs provavelmente verão uma demanda inferior à antecipada, mais próxima de US$ 3,2 a US$ 4 bilhões”, afirma o relatório. Com uma “expectativa básica” de que os ETFs de Ethereum verão 15% a 20% do fluxo observado para os ETFs de Bitcoin, a Wintermute prevê um aumento de preço de 18% a 24%.
Esse valor é inferior ao projetado por alguns analistas, com um deles prevendo recentemente que o preço do ETH alcançará US$ 5.000 após o lançamento dos ETFs de Ethereum, um aumento de 50%. O relatório atribui essa previsão menos otimista a dois fatores principais. Primeiro, “a ausência de um mecanismo de staking diminui o apelo do Ethereum como veículo de ETF”.
Ethereum
Conforme a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) avalia as aplicações para ETFs de Ethereum Spot – com analistas esperando a aprovação já nesta semana – vários gestores de ativos modificaram seus registros, removendo a linguagem relacionada ao staking. Staking refere-se ao processo pelo qual os usuários delegam tokens de Ethereum à rede em troca de recompensas, um componente essencial do modelo de segurança do Ethereum após a mudança planejada para um modelo de consenso proof-of-stake em 2022.
A incapacidade de realizar staking dentro desses ETFs pode torná-los menos atraentes para investidores que buscam retornos potenciais oferecidos por holdings diretos de Ethereum, afirmou a empresa. Em segundo lugar, o relatório cita “a falta de uma narrativa compartilhada para atrair investidores” como um possível obstáculo para os ETFs de Ether.
Ao contrário do Bitcoin, que aproveitou com sucesso a narrativa de “ouro digital”, o ecossistema mais complexo do Ethereum e suas diversas aplicações podem dificultar a apresentação de uma tese de investimento unificada para potenciais compradores de ETFs, disse a Wintermute, observando que a flexibilidade do Ethereum ainda pode atrair alguns investidores.
“Dentro do ecossistema, o Ether opera não apenas como uma moeda digital, mas também como uma plataforma robusta para aplicativos descentralizados (dApps) e contratos inteligentes”, afirmou o relatório. “Essa funcionalidade dupla tem o potencial de atrair investidores interessados em inovações tecnológicas e nas diversas aplicações da tecnologia blockchain.”
