Na última sexta-feira (11), o Federal Reserve dos EUA disse à imprensa que planeja continuar comprando grandes somas de valores mobiliários para estimular a economia do país. A medida segue dois cortes na taxa de juros e a impressão de US $ 128 bilhões quando o Fed recomprou títulos do Tesouro de agentes de recompra no mês passado.
O novo esquema de impressão envolve outros US $ 60 bilhões por mês a partir de agora até o final de novembro, mas as compras não serão interrompidas até o segundo trimestre de 2020. O Banco Central explicou que o número de compras planejadas para depois de novembro será anunciado no dia 9 de todo mês.
Economia em dificuldade
O Fed não compra títulos do Tesouro dessa maneira desde 2012, quando imprimia aproximadamente US $ 85 bilhões por mês. Naquela época, o Banco Central não tinha problemas em chamar o processo de quantitative easing (QE), que é basicamente o ato de comprar ativos de grande escala para reforçar a economia que está em dificuldades.
Powell e sua equipe são inflexíveis em dizer à imprensa que o atual alívio não é outro programa de QE, embora o Fed esteja comprando ativos em uma escala muito grande. Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis, disse: “Não é uma mudança em nossa política”. Ele ressaltou que o número de compras do Tesouro pelo Banco Central dependerá de “quanto a demanda por dólares cresce”. O método atual de facilitar “dá ao Fed muita flexibilidade”, explicou Kashkari.
Desde o início da flexibilização monetária, o Fed quer evitar associá-lo às ferramentas usadas para combater a crise econômica há dez anos. Laura Rosner, co-fundadora do Macropolicy Perspectives, disse à imprensa que o Fed “quer manter o QE como algo especial”. “Eu não acho que eles querem enviar um sinal de que as coisas estão ruins”, acrescentou Rosner.
No entanto, os bancos centrais de todo o mundo disseram que a economia global é bastante volátil e a inflação descontrolada e a falta de liquidez os superam. Os primeiros cortes nas taxas de juros do Fed não funcionaram e as taxas dos acordos de recompra aumentaram consideravelmente em meados de setembro.
Lacalle, do Mises Institute, disse em um editorial que a atual crise do Banco Central diz uma coisa:
“O dano colateral do excesso de liquidez inclui a destruição do mecanismo de transmissão de crédito, disfarçando a avaliação real do risco e, mais importante, leva a um excesso sincronizado de dívida que não será resolvido por taxas mais baixas e mais injeções de liquidez.”
Refúgio em criptomoedas
Depois que o Fed revelou seu plano na semana passada, ativos de refúgios como criptomoedas e metais preciosos viram seus valores subirem. Muitas pessoas acreditam que os planejadores centrais não serão capazes de salvar a economia e estão buscando refúgio em bens mais duros.
