- Raoul Pal afirma que o superciclo das altcoins deve começar em 2026.
- O movimento depende da expansão da liquidez e do avanço do ciclo econômico.
- Bitcoin tende a liderar antes da rotação agressiva para altcoins.
Raoul Pal, cofundador da Real Vision, avalia que o mercado cripto vive uma fase de preparação.
Segundo ele, o verdadeiro superciclo das altcoins deve ganhar força apenas em 2026, impulsionado pela liquidez global.
Por que a altseason ainda não começou
Apesar do pessimismo recente, Pal argumenta que o mercado segue ciclos econômicos, não emoções. Quando o ciclo está fraco, investidores evitam risco. Entretanto, isso muda com a recuperação econômica.
Além disso, Pal destaca fatores fiscais e políticos relevantes. Propostas de estímulo nos Estados Unidos podem injetar até US$ 1,5 trilhão no sistema financeiro. Por isso, o capital tende a avançar gradualmente na curva de risco.
“O dinheiro sempre flui primeiro para ativos mais seguros e, depois, para os de maior risco”, afirma Raoul Pal.
Bitcoin como termômetro da liquidez
Para Pal, o Bitcoin é um dos ativos mais sensíveis à liquidez global. A correlação com a liquidez ultrapassa 90%, segundo suas análises.
Além disso:
- O Nasdaq reage ainda mais rápido à expansão monetária.
- O Bitcoin antecipa expectativas macroeconômicas.
- A alta do BTC costuma preceder a valorização das altcoins.
Portanto, o desempenho atual do Bitcoin já reflete apostas em um cenário macro mais fraco, que pode não se confirmar.
Liquidez, dívida e o “banana zone”
Desde 2008, os ciclos econômicos ficaram mais previsíveis. Após 2022, o ciclo médio passou para cerca de 5,5 anos. Segundo Pal, o maior impulso de liquidez está projetado para 2026.
Esse período coincide com o que ele chama de “banana zone”, fase de alta quase vertical dos preços.
“O banana zone surge quando liquidez, narrativa e posicionamento se alinham”, explica Pal.
Impactos para o mercado cripto
Se o cenário se confirmar, o Bitcoin deve romper novas máximas primeiro. Em seguida, o capital tende a migrar para altcoins de maior risco. Além disso, a expansão monetária contínua pressiona moedas fiduciárias.
Por isso, ativos escassos costumam se valorizar ao longo do tempo.
Fraqueza temporária
Para Raoul Pal, a fraqueza atual do mercado cripto não é estrutural. Trata-se de um descompasso temporário entre preços e liquidez.
Assim, paciência e visão macro seguem sendo ativos decisivos para 2026.
