- BofA sobe preço-alvo da Tesla para US$ 460 e mantém recomendação de compra
- Entregas do 2º trimestre vieram 18% acima do consenso, com 480 mil unidades
- Fluxo de caixa livre deve virar negativo em US$ 10,3 bilhões em 2026
O Bank of America revisou para cima suas projeções para a Tesla (TSLA) na véspera do balanço do segundo trimestre, marcado para 22 de julho de 2026. O banco elevou o preço-alvo para US$ 460, o que implica potencial de valorização de 17,6% sobre o fechamento de US$ 391,06 registrado em 17 de julho. A recomendação segue como compra.
O gatilho da revisão foi a leitura de entregas do segundo trimestre, que surpreendeu o consenso. A montadora de Elon Musk reportou cerca de 480 mil veículos entregues, um número 18% acima das estimativas médias de 406 mil unidades e alta anual de 25%. Para o BofA, esse desempenho garantiu ganho de 95 pontos-base de participação no mercado global de veículos elétricos a bateria.
Revisão de receita até 2028
O banco elevou a projeção de receita da Tesla para US$ 107,8 bilhões em 2026, ante US$ 103,4 bilhões estimados anteriormente. Para 2027, o número passou de US$ 120,4 bilhões para US$ 126,2 bilhões. Já em 2028, a expectativa saltou para US$ 144 bilhões.
O lucro por ação também foi ajustado. A projeção agora aponta EPS de US$ 2,13 em 2026, US$ 2,71 em 2027 e US$ 3,39 em 2028 altas de aproximadamente 7%, 4% e 4% sobre os números anteriores. No detalhamento trimestral, o BofA vê aceleração dentro do próprio 2026, US$ 0,51 no 2º trimestre, US$ 0,54 no 3º e US$ 0,68 no 4º.
A tese central da corretora é que a Tesla entra em uma fase de monetização inicial de quatro frentes simultâneas, robotáxi, sistema FSD de direção autônoma, o humanoide Optimus e armazenamento de energia. É um leque agressivo para uma companhia que ainda depende majoritariamente da receita automotiva.
Robotáxi em cinco mercados
A frota de robotáxis é hoje o principal catalisador apontado pelo relatório. Depois do lançamento em Miami no dia 3 de julho, a Tesla opera o serviço em cinco cidades cinco a menos do que a meta original de nove mercados até o primeiro semestre de 2026. San Francisco continua operando com motorista de segurança a bordo, o que limita o nível real de autonomia.
A frota no Texas cresceu mais de 100 veículos em um mês e chegou a 175 unidades. O BofA registrou 22 incidentes reportados até meados de junho, sem feridos graves. A comparação com a Waymo, no entanto, expõe a distância, a concorrente do Alphabet acumulou 2.000 incidentes ao longo de mais de 200 milhões de milhas rodadas. Tesla cobra 21% menos que rivais, mas passageiros esperam três a quatro vezes mais tempo.
Caixa negativo até 2028
O ponto sensível da tese está na conta de caixa. O fluxo de caixa livre deve sair de um positivo de US$ 6,2 bilhões em 2025 para um negativo de US$ 10,3 bilhões em 2026, permanecendo no vermelho até 2028. A margem operacional só voltaria aos níveis de 2024 no último ano da projeção, subindo de 4,6% em 2025 para 8,2% em 2028.
BofA projeta US$ 460 usando múltiplo e fluxos descontados para robotáxi, FSD, Optimus e energia. O Optimus carrega premissas particularmente esticadas, penetração de 40% na manufatura americana e 35% dos lares dos EUA. Modelos DCF estendidos por 15 anos ficam altamente sensíveis a pequenas mudanças em taxa de desconto e crescimento terminal.
Para o investidor brasileiro exposto a ações americanas via BDRs ou corretoras internacionais, a leitura importa porque a Tesla é uma das apostas de infraestrutura de IA mais líquidas do mercado global. O contexto se soma ao movimento recente da SpaceX, que perfurou o preço de IPO e atraiu compras da Ark Invest. O relatório do BofA foi divulgado nesta semana.
