- Liquidações somam US$ 1 bilhão em 24 horas com longs dominando
- Vencimento de US$ 10 bilhão em opções na Deribit aumenta pressão
- Mercado aguarda PCE e teme Fed mais duro sobre juros
O mercado cripto entrou em modo defensivo nesta quinta-feira (25). Em apenas 24 horas, US$ 1 bilhão em posições alavancadas foram liquidadas, segundo dados da CoinGlass, em meio a uma combinação rara de gatilhos, vencimento bilionário de opções, colapso da ação da Strategy e ansiedade pelo dado de inflação PCE nos Estados Unidos.
O bitcoin negocia em US$ 58.720 (cerca de R$ 314 mil), com queda de 4% em 24 horas. O ethereum caiu 6% e opera próximo a US$ 1.533. O XRP recua 5%, na casa de US$ 1,01. As perdas ainda são moderadas em preço, mas brutais no derivativo.
Longs dominam liquidação de US$ 1 bilhão
Dos US$ 1 bilhão liquidados, US$ 780 milhões saíram de posições compradas quase 78% do total. As vendidas responderam por US$ 220 milhões. Ao todo, 176.530 traders foram estopados. O bitcoin liderou as perdas com US$ 415,8 milhões zerados, seguido por ethereum (US$ 230,3 milhões) e XRP (US$ 14,2 milhões).
O quadro é coerente com o que vinha sendo sinalizado pelos book de derivativos. Na Binance, o long/short ratio do XRP estava em 2,57. Na OKX, 2,66. Quando bulls saturam um lado da fita, qualquer correção vira combustível para liquidação em cascata. Foi o que ocorreu hoje, e se assemelha ao episódio recente em que o BTC perdeu os US$ 60 mil em meio a queima similar de margem.
Deribit tem vencimento de US$ 10 bi em contratos
Nesta sexta-feira, a Deribit liquida cerca de US$ 10 bilhões em opções de bitcoin. Boa parte desses contratos foi montada quando o BTC estava muito acima do preço atual ou seja, são apostas otimistas (calls) que devem expirar sem valor. Para os emissores que se protegeram dinamicamente, a expiração tende a forçar ajustes de hedge, com venda adicional de spot.
A demanda institucional, que sustentou boa parte do rali de 2025, também secou. Os ETFs spot de bitcoin nos EUA acumulam US$ 6,4 bilhões em saques nos últimos 30 dias a maior sangria mensal desde o lançamento dos produtos. O IBIT da BlackRock, fundo-âncora do segmento, vem registrando saídas relevantes.
Strategy abaixo de US$ 100 amplifica medo
O elo emocional do mercado com a Strategy, ex-MicroStrategy, voltou a pesar. A ação MSTR caiu 9,26% e perdeu o nível de US$ 100, marca psicológica para o papel que serve de proxy alavancado do BTC. A queda da ação alimenta a tese de que a empresa pode, em algum cenário extremo, virar vendedora forçada de bitcoin tese que a CryptoQuant levantou esta semana ao alertar sobre os riscos do produto STRC no balanço do grupo.
Nos mercados de previsão, as odds ficaram mais sombrias. A probabilidade de o bitcoin furar US$ 50 mil subiu para 64%, e a de mergulhar abaixo de US$ 45 mil avançou para 46%. Para o investidor brasileiro, a leitura prática é direta, com BTC a R$ 314 mil, uma queda até US$ 50 mil significaria recuo adicional de quase 17% em dólar e provável amortecimento via depreciação do real, dependendo da dinâmica cambial.
PCE poderá selar direção do Fed
O catalisador imediato é o índice PCE, métrica de inflação preferida pelo Federal Reserve. A projeção é de alta de 0,5% no headline em maio, com leitura anual saltando de 3,8% para 4,1%. O núcleo deve subir 0,3% no mês e 3,4% no ano.
Se o número vier acima do consenso, ganha tração a narrativa de juros altos por mais tempo. O Bank of America, inclusive, virou a mão e agora projeta três altas de juros em 2026 guinada relevante frente à expectativa anterior de pausa. Esse cenário já foi precificado parcialmente após a estreia dura de Kevin Warsh no comando do Fed e ajuda a explicar a fragilidade dos ativos de risco.
