Fidelity alerta: alta do Bitcoin não será duradoura e fundo do bear market pode vir em novembro

• Fidelity diz que fundo do ciclo pode ter ocorrido em julho ou vir em novembro
• BTC sobe quase 30% em 30 dias e negocia perto de US$ 81 mil
• Clarity Act é apontado como catalisador decisivo para próximos meses

A alta recente do Bitcoin não é garantia de que o ciclo de baixa terminou. É o que sustenta relatório assinado por Chris Kuiper, vice-presidente de pesquisa da Fidelity Digital Assets, braço de ativos digitais da gestora Fidelity Investments. Segundo ele, apesar do comportamento do BTC lembrar padrões de ciclos anteriores, uma nova mínima ainda pode aparecer em novembro.

O rali começou em meados de agosto, quando o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos anunciou que mais que dobraria o tamanho das recompras de títulos da dívida pública. O movimento reativou o chamado debasement trade — a aposta contra a desvalorização do dólar via ativos escassos, como ouro e Bitcoin.

• Leia também: CVM revela que testou união de DEXs com mercado regulado e apresenta detalhes da ‘nova 88’

Desde então, o BTC acumula quase 30% de alta em 30 dias e é negociado próximo de US$ 81.142, o equivalente a cerca de R$ 411 mil. Ainda assim, o preço está bem distante da máxima histórica de US$ 126.080, registrada em outubro de 2025.

Kuiper vê dois cenários para o fundo do ciclo do Bitcoin

No documento, Kuiper trabalha com duas hipóteses concorrentes. “Dado o desempenho recente do Bitcoin, o fundo pode já ter ocorrido em julho”, escreveu. Mas emendou: “Ele também pode cair novamente e formar uma nova mínima em novembro ou depois”.

• Leia também: CVM revela detalhes da 135 Light: ‘Vai reduzir custos do mercado e impulsionar tokenização’

O executivo lembra que os ciclos do Bitcoin historicamente não têm exatamente quatro anos de duração, o que torna a tese do halving “pouco confiável para cronometrar o mercado”. Entre junho e julho, a volatilidade do ativo ficou contida e o preço trabalhou abaixo de US$ 65 mil na maior parte do período.

A leitura da Fidelity vai na mesma direção de outra análise recente do mercado. A gestora Nansen também avaliou que a alta de 22% do BTC ainda não confirma um novo bull market, reforçando o coro de casas que pedem cautela mesmo com o preço subindo forte.

Para Kuiper, o principal termômetro do que vem pela frente não está em gráficos, e sim em Washington. O executivo aponta o Clarity Act — projeto que define a estrutura de mercado para ativos digitais nos EUA — como catalisador capaz de destravar novo fluxo institucional.

• Leia também: CVM já librou minuta sobre o mercado tokenizado no Brasil para instituições do GT

“Traria maior segurança jurídica e sustentaria a inovação contínua no ecossistema americano de ativos digitais”, escreveu. Em agosto, o presidente Donald Trump pressionou o Congresso pela aprovação, chamando o texto de “muito, muito poderoso” após reunião com executivos do setor na Casa Branca.

A Câmara dos Representantes marcou a votação para 15 de setembro, prazo que passa a funcionar como divisor de águas para o humor do mercado no curto prazo. A indústria cripto pressiona há anos por regras claras sobre como reguladores devem tratar Bitcoin, stablecoins e demais criptoativos.