- Solana adicionou US$ 378,2 milhões em T-bills tokenizados nos últimos 30 dias
- Ethereum ficou em segundo com US$ 272,2 milhões, atrás por US$ 106 milhões
- Ações tokenizadas em DeFi somam US$ 111 milhões com 65% em Solana
A corrida por tokenização de títulos do Tesouro americano ganhou um novo líder mensal. Nos últimos 30 dias, a rede Solana incorporou US$ 378,2 milhões em T-bills tokenizados, superando o Ethereum por cerca de US$ 106 milhões e mostrando que a disputa por esse mercado deixou de ser monopólio da rede fundada por Vitalik Buterin.
Os dados são do Token Terminal e mostram um movimento raro, pela primeira vez em uma janela relevante, a rede de Anatoly Yakovenko atraiu mais capital novo em produtos de renda fixa on-chain do que o Ethereum, que somou US$ 272,2 milhões no período. Custódias off-chain ligadas a esses produtos avançaram outros US$ 81,7 milhões.
A BNB Chain aparece como terceira colocada, com US$ 49,2 milhões adicionados, seguida por zkSync Era com apenas US$ 6,1 milhões. As demais redes ficaram abaixo de US$ 1 milhão de crescimento, sinal de que o mercado, apesar de multichain no discurso, continua concentrado em três ecossistemas.
Superstate e Securitize puxam a emissão
Do lado dos emissores, o funil é ainda mais estreito. A Superstate liderou o crescimento mensal com US$ 184,2 milhões, seguida de perto pela Securitize, com US$ 182,8 milhões. Juntas, respondem por mais de US$ 367 milhões, quase toda a expansão registrada no período.
A Franklin Templeton, uma das primeiras gestoras tradicionais a apostar em fundos monetários tokenizados, contribuiu com US$ 86,2 milhões. Isso eleva o trio para US$ 453,2 milhões em novo supply. A OpenEden adicionou US$ 39,7 milhões e o JPMorgan, via seu braço de ativos digitais, colocou mais US$ 24,2 milhões na jogada. O banco americano, aliás, tem ampliado apostas em cripto em várias frentes ao longo do ano.
A concentração no topo revela um padrão típico de mercados em maturação, capital flui para marcas estabelecidas antes de se pulverizar. Emissores menores seguem ganhando participação, mas em ritmo lento. Para o investidor brasileiro, a leitura importa porque muitos desses produtos servem de colateral em protocolos DeFi acessíveis via carteiras autocustodiadas, inclusive por usuários locais que fogem do CDI via stablecoins.
Ações tokenizadas somam US$ 111 milhões em DeFi
O relatório também joga luz sobre um segmento adjacente que vem crescendo em silêncio, as ações tokenizadas. Cerca de US$ 111 milhões em equities on-chain já circulam em aplicações DeFi, dentro de um mercado total estimado entre US$ 2,3 bilhões e US$ 2,4 bilhões, segundo dados da RWA.xyz.
É pouco em termos absolutos, menos de 5% do supply total, mas indica que essas ações estão sendo usadas como colateral, em pools de liquidez e em pares de negociação, em vez de ficarem paradas em carteiras. A Solana concentra US$ 71,6 milhões desse valor, ou entre 64% e 65% do total. O Ethereum aparece com US$ 15 milhões e a BNB Chain, com US$ 13,9 milhões.
O domínio de Solana em equities também se reflete no volume, US$ 5,8 bilhões movimentados em DEXs à vista de ações tokenizadas. Isso reforça o argumento de que a rede virou hub para produtos financeiros que combinam liquidez alta e taxas baixas, atributos que o Ethereum ainda tenta replicar via camadas L2.
Tokenização avança enquanto Brasil discute marco
No Brasil, o debate sobre tokenização de ativos ainda está em fase inicial, apesar de a CVM já ter autorizado ofertas piloto de recebíveis e cotas de fundos. Executivos do setor, como representantes da CertiK que passaram pelo país, defendem que a tendência é irreversível, e os números globais sustentam esse discurso.
A projeção da Grayscale para ETH e SOL como ativos mais escassos que o ouro até 2031 depende justamente da demanda por essas redes como infraestrutura para RWAs. Se Solana mantiver o ritmo atual de captura de emissores institucionais, a narrativa de que Ethereum é o único trilho sério para tokenização financeira perde força a cada mês.
