- Strategy chega a 5 semanas sem comprar nem vender Bitcoin
- Empresa adicionou US$ 525 milhões ao caixa na última semana
- MSTR cai mais de 35% no ano apesar de leve alta na segunda
A Strategy, tesouraria corporativa comandada por Michael Saylor, chegou à quinta semana consecutiva sem adicionar novos Bitcoin ao balanço. A empresa comunicou nesta segunda-feira que reforçou o caixa em US$ 525 milhões no período, mas manteve as compras de BTC congeladas.
É a terceira semana seguida sem movimentação no estoque de Bitcoin nem compra, nem venda. Antes disso, houve duas semanas em que a companhia desovou 3.588 BTC por cerca de US$ 216 milhões, operação que abriu discussão no setor sobre uma possível mudança de estratégia.
Aquelas vendas ocorreram sob um programa de monetização de Bitcoin recém-lançado pela companhia, desenhado para engordar as reservas em dinheiro e sustentar o pagamento de dividendos. Desde então, Saylor manteve o estoque intacto, apesar do ritmo agressivo entre 2020 e 2025.
Caixa em US$ 3,75 bilhões e 843 mil BTC no cofre
Mesmo em compasso de espera, os números da tesouraria seguem colossais. A Strategy detém 843.775 BTC, avaliados em US$ 54,75 bilhões no momento da divulgação. O caixa em dólar chegou a US$ 3,75 bilhões, folga que dá à companhia margem para atravessar meses sem precisar tocar no estoque de criptomoeda.
A pausa acontece com o BTC negociado a US$ 63.274 e queda de 2% em 24 horas, um cenário que reforça a leitura de que Saylor prefere esperar direção mais clara antes de retomar compras. O ativo oscila lateralmente há semanas, enquanto investidores monitoram o Fed e saques dos ETFs.
No lado das ações, a companhia também recomprou 288.930 papéis do STRC por US$ 25 milhões, a um preço médio de US$ 86,52. O STRC é uma preferencial perpétua da Strategy que paga dividendo anual de 12% e foi desenhada para operar em torno de um valor par de US$ 100. O papel fechou a segunda cotado a US$ 88,32, alta de 1,65% no dia.
MSTR acumula queda de 35% no ano
Já a ação ordinária MSTR segue no vermelho em 2026, acumulando queda superior a 35% no ano, ainda que tenha subido mais de 7,6% na segunda-feira. O desempenho reflete a queda do Bitcoin e o desconto aplicado ao mNAV da Strategy.
A pausa também tem componente estratégico. Nos últimos balanços, a Strategy passou a lidar com pressão contábil relevante depois que o BTC recuou da máxima histórica, e o próprio balanço do segundo trimestre mostrou perdas bilionárias marcadas a mercado. Comprar mais Bitcoin em terreno lateral, sem gatilho macro claro, aumentaria a exposição sem melhorar a percepção de risco das agências e dos credores.
Investidor brasileiro observa sinal de disciplina
Para investidores locais, a Strategy orienta tesourarias corporativas brasileiras interessadas em alocar caixa em Bitcoin. Nem Saylor compra nesta faixa, leitura que modera investidores expostos via ações americanas ou BDRs.
Vale lembrar que a Strategy foi a primeira companhia aberta a adotar o Bitcoin como único ativo de reserva de tesouraria e segue como a maior detentora corporativa do mundo, com folga sobre concorrentes como a japonesa Metaplanet. A ausência de novas compras aparece detalhada no comunicado oficial divulgado pela empresa e no perfil de Saylor no X, canais que o mercado monitora toda segunda em busca de pistas sobre o próximo passo. A dúvida agora é se o silêncio termina com nova rodada de compras ou com outra fatia do estoque indo a mercado para sustentar dividendos cenário já testado em julho e que a captação anterior de US$ 544 mi ajudou a viabilizar.
