- Anbima prevê divulgar em novembro de 2026 os resultados do projeto-piloto de tokenização de debêntures e fundos de investimento.
- Iniciativa reúne mais de 50 instituições e selecionou 20 propostas, incluindo projetos de bancos, B3 e empresas de ativos digitais.
- Testes avaliam emissão, transferência, liquidação e governança em uma rede DLT, sem movimentação de recursos reais.
A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) anunciou que divulgará em novembro de 2026 os resultados de seu Projeto-Piloto de Tokenização, iniciativa que testa o funcionamento de debêntures e fundos de investimento em uma infraestrutura baseada em tecnologia de registros distribuídos (DLT).
O projeto pretende identificar como a tokenização pode transformar processos tradicionais do mercado de capitais, incluindo emissão de ativos, transferência de titularidade, registro de operações e liquidação financeira. Os resultados também deverão apresentar os desafios técnicos, operacionais e de governança identificados durante os testes.
Ao todo, a Anbima recebeu 39 propostas de instituições financeiras e empresas de tecnologia, das quais 20 foram selecionadas. As iniciativas envolvem mais de 50 participantes, incluindo bancos, gestoras de recursos, distribuidoras e companhias especializadas em infraestrutura blockchain.
Os experimentos ocorrem em um ambiente controlado, sem movimentação de dinheiro real e sem participação de investidores. O objetivo é simular o funcionamento de operações financeiras tokenizadas antes de uma eventual adoção dessas tecnologias em escala comercial.
Bancos, B3 e empresas de criptomoedas participam dos testes
Entre as instituições selecionadas estão Itaú Unibanco, BTG Pactual, Bradesco, B3 e consórcios que reúnem empresas como Mercado Bitcoin, Liqi Digital Assets, Ripple Brasil, Banco do Brasil, Caixa e BBVA.
Os testes foram divididos em três grupos. Dez propostas investigam o funcionamento conjunto de debêntures e fundos de investimento em uma mesma infraestrutura DLT. Outras sete concentram-se exclusivamente em debêntures, enquanto três analisam operações com fundos de investimento tokenizados.
Um dos principais objetivos é verificar como diferentes participantes do mercado financeiro podem compartilhar uma infraestrutura tecnológica para executar processos que atualmente dependem de sistemas e instituições distintas.
Na prática, os testes acompanham o ciclo de vida dos ativos, desde sua estruturação e emissão até transferências, eventos financeiros e liquidação. Também são avaliadas questões relacionadas à integração de processos, segurança operacional, responsabilidades institucionais e governança da rede.
“O Projeto-Piloto permite avaliar a tokenização a partir de casos de uso concretos, com a participação de diferentes elos da cadeia. Mais do que testar uma tecnologia, estamos analisando como ela pode interagir e executar processos, regras e responsabilidades já existentes no mercado de capitais”, afirmou Luiz Pires, gerente de Sustentabilidade e Inovação da Anbima.
Resultados poderão orientar próximos passos da tokenização no Brasil
A divulgação prevista para novembro deverá reunir os aprendizados obtidos pelas instituições participantes e os principais obstáculos identificados durante as simulações.
Entre as questões examinadas estão a capacidade de automatizar etapas operacionais, a integração entre participantes, a execução de regras por contratos inteligentes e a definição de responsabilidades dentro de uma infraestrutura compartilhada.
Segundo a Anbima, o objetivo não é simplesmente substituir os sistemas utilizados atualmente, mas compreender em quais situações a tecnologia DLT pode complementar as estruturas existentes e contribuir para processos mais eficientes.
“A tokenização precisa ser observada sob uma perspectiva ampla, que considere eficiência, segurança operacional, integração de sistemas e clareza na definição de papéis. O piloto cria um ambiente para que esses aspectos sejam avaliados de forma estruturada e colaborativa, sem antecipar conclusões antes da finalização dos testes”, acrescentou Luiz Pires.
Os resultados também poderão contribuir para discussões futuras sobre padronização e desenvolvimento de infraestrutura para ativos digitais no país. A Anbima participa do Grupo de Trabalho de Tokenização da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que discute questões regulatórias e operacionais relacionadas à tecnologia.
Apesar dos avanços, a entidade ressalta que os testes não envolvem operações reais e não representam autorização para comercialização de novos produtos financeiros. A divulgação de novembro deverá oferecer um diagnóstico das possibilidades e limitações identificadas, servindo como referência para as próximas etapas da tokenização no mercado de capitais brasileiro.
