- Banco Central Europeu vai investir parte de seus próprios recursos em títulos tokenizados denominados em euros.
- Primeiras compras incluirão dívidas de governos, agências públicas e instituições supranacionais europeias, mas o valor ainda não foi divulgado.
- Operações serão liquidadas em dinheiro de banco central pelo Pontes, infraestrutura criada para conectar mercados tokenizados ao Eurosistema.
O Banco Central Europeu (BCE) anunciou nesta segunda-feira, 21, que pretende investir parte de seus próprios recursos em títulos tokenizados, colocando uma das principais autoridades monetárias do mundo diretamente no mercado de ativos financeiros registrados em blockchain e outras infraestruturas de registro distribuído (DLT).
Inicialmente, as compras serão concentradas em títulos denominados em euros emitidos por governos da zona do euro, governos regionais, agências públicas e instituições supranacionais europeias. O BCE ainda não revelou quanto pretende investir nem quando realizará as primeiras operações.
A iniciativa não faz parte da política monetária do BCE. Os recursos sairão da carteira própria da instituição, utilizada para gerar receitas destinadas a cobrir parte de suas despesas operacionais. A proposta é usar os investimentos para adquirir experiência prática com todo o ciclo de vida dos ativos tokenizados.
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“Os mercados financeiros tokenizados continuam a evoluir, juntamente com o desenvolvimento de novas infraestruturas de mercado baseadas em DLT”, afirmou o BCE no comunicado.
BCE vai deixar de apenas testar para também investir
A decisão representa mais um passo do BCE em sua estratégia para incorporar a tokenização à infraestrutura financeira europeia. Segundo a instituição, atuar diretamente como investidor permitirá adquirir experiência em negociação, liquidação, sistemas e gestão de portfólio de ativos registrados em DLT.
Na prática, os primeiros ativos serão títulos tradicionais representados digitalmente. Isso significa que o BCE não anunciou a compra de criptomoedas como Bitcoin ou Ethereum. A iniciativa envolve principalmente instrumentos de dívida pública e supranacional denominados em euros, mas emitidos ou registrados utilizando tecnologias de tokenização.
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O tamanho inicial da iniciativa também deverá ser limitado. O comunicado afirma que apenas uma “pequena parcela” da carteira própria será destinada aos investimentos. Depois da conclusão dos trabalhos preparatórios, o Conselho Executivo do BCE definirá os detalhes operacionais e o momento das compras, levando em consideração a evolução das emissões tokenizadas na Europa.
A iniciativa amplia uma estratégia que já vinha sendo construída pela autoridade monetária. Desde o fim de março de 2026, o Eurosistema passou a aceitar determinados ativos negociáveis emitidos por meio de DLT em operações de crédito, desde que cumpram os requisitos de elegibilidade estabelecidos pela instituição.
Pontes conecta blockchain ao dinheiro do Banco Central
As operações anunciadas pelo BCE serão liquidadas por meio do Pontes, serviço lançado pelo Eurosistema também nesta segunda-feira. A infraestrutura foi desenvolvida para conectar plataformas de mercado baseadas em DLT aos serviços TARGET, permitindo que transações envolvendo ativos tokenizados sejam liquidadas utilizando dinheiro de banco central.
O sistema funciona como uma ponte entre as novas redes utilizadas para emissão e negociação de ativos tokenizados e a infraestrutura financeira tradicional do Eurosistema. Dessa maneira, uma operação registrada em uma plataforma DLT pode ter sua parte financeira liquidada utilizando dinheiro do banco central, preservando o papel dessa modalidade de dinheiro como ativo de liquidação.
O Pontes oferece dois modelos. As operações podem utilizar tokens de dinheiro do banco central dentro da infraestrutura DLT do Eurosistema ou ser liquidadas pelo T2, sistema de liquidação bruta em tempo real utilizado na Europa. No segundo modelo, a liquidação final da parte financeira ocorre no próprio T2.
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A infraestrutura também busca permitir operações de entrega contra pagamento, nas quais a transferência do título e o pagamento ficam vinculados. Isso reduz o risco de uma das partes entregar o ativo sem receber o pagamento correspondente.
Europa prepara mercado financeiro tokenizado
O Pontes é apenas uma das partes da estratégia europeia. Paralelamente, o Eurosistema desenvolve o projeto Appia, que pretende criar até 2028 um modelo para um ecossistema financeiro digital integrado na Europa, reunindo infraestrutura de liquidação, ativos e serviços tokenizados.
O objetivo declarado do BCE é evitar que o crescimento da tokenização produza diversas redes isoladas, com padrões incompatíveis e liquidez fragmentada. Nesse cenário, a autoridade monetária pretende preservar o dinheiro de banco central como elemento comum de liquidação entre diferentes infraestruturas digitais.
A entrada do próprio BCE como comprador acrescenta outra dimensão à estratégia. Além de fornecer infraestrutura para que instituições privadas negociem ativos tokenizados, o Banco Central Europeu passará a experimentar esses instrumentos dentro de sua própria carteira.
Ainda assim, a escala da iniciativa permanece indefinida. O BCE não informou o volume destinado às compras e ressaltou que o cronograma dependerá tanto da conclusão dos preparativos internos quanto do desenvolvimento das emissões tokenizadas na Europa.
O anúncio, portanto, não significa que títulos tokenizados passarão imediatamente a representar uma parcela relevante da carteira do BCE. Mas coloca a instituição em uma posição inédita: além de regular, estudar e construir a infraestrutura para a tokenização, o Banco Central Europeu se prepara para experimentar essa tecnologia diretamente como investidor.
