- ETF de Ethereum encerra operações após baixa escala e perdas.
- Defiance liquida oito fundos em revisão estratégica mais ampla.
- Mercado competitivo dificulta sobrevivência de emissores menores.
O mercado de ETFs de criptomoedas enfrentou hoje um dos movimentos mais inesperados desde a aprovação dos fundos lastreados em Ethereum. A Defiance ETFs, sediada em Miami, anunciou o encerramento e a liquidação completa do seu ETF de Ethereum, após reconhecer que o produto não alcançou escala suficiente para permanecer viável. A decisão ocorre ao lado de outras medidas que incluem o fechamento de oito fundos negociados na Nasdaq, todos impactados por baixa tração e custos crescentes.
O anúncio foi formalizado em conjunto com a Tidal Financial Group, responsável pela gestão dos fundos. Entre os produtos encerrados está o Defiance Leveraged Long + Income Ethereum ETF (ETHI), criado para replicar entre 150% e 200% do desempenho diário de índices relacionados ao Ethereum. Apesar da proposta agressiva, o fundo acumulou perdas expressivas e mostrou incapacidade de competir em um segmento dominado por gigantes como BlackRock e Grayscale.
O conselho de administração da Tidal Trust II aprovou a liquidação como parte de um processo mais amplo de revisão da linha de produtos. A estratégia busca reduzir ofertas pouco eficientes e redirecionar recursos para fundos com maior demanda. De acordo com a Defiance, o objetivo agora é apresentar ao mercado um portfólio mais enxuto e alinhado às condições atuais.
A Defiance lançou seu ETF de Ethereum em setembro de 2025, quando o setor ainda surfava uma onda de entusiasmo após a aprovação dos ETFs à vista pela SEC no ano anterior.
Na época, o mercado acumulava mais de US$ 20 bilhões em ativos, e a entrada de novos emissores parecia inevitável. No entanto, a competição intensa rapidamente superou a capacidade de sobrevivência de provedores menores.
ETF de Ethereum sai de cena
Desde sua estreia, o ETF registrou cerca de US$ 6,4 milhões em entradas, mas essas captações não foram suficientes para equilibrar o desempenho negativo. O fundo apresentou retornos de -66%, pressionado pela volatilidade do mercado e pelos custos operacionais. Produtos alavancados exigem escala considerável para compensar despesas com custódia, auditoria, administração e distribuição. Sem volume, o negócio simplesmente se torna inviável.
O cronograma de encerramento já está definido. O último dia de negociação na Nasdaq será 26 de janeiro de 2026. Após o fechamento do pregão, o ETF será retirado da lista e deixará de aceitar novas ordens. Os investidores que ainda detiverem cotas no dia 30 de janeiro terão seus ativos automaticamente resgatados pelo valor patrimonial líquido calculado na data de liquidação.
Assim, a Defiance recomendou que os investidores consultem assessores financeiros para avaliar eventuais impactos tributários da operação. A empresa também destacou que a decisão não representa um movimento contra o setor cripto, mas sim uma resposta pragmática às condições de mercado. Em 2025, ETFs de Bitcoin e Ethereum somaram US$ 50 bilhões em entradas, consolidando seu papel institucional. Entretanto, o crescimento acelerado trouxe um novo problema: saturação competitiva.
