- Investidores reduzem exposição ao Ethereum após pressão macroeconômica
- ETFs de Ethereum estagnam e refletem cautela institucional nos EUA
- Analistas veem rotação, não reversão, e mantêm otimismo de longo prazo
A demanda por Ethereum entre investidores americanos caiu de forma acentuada na última semana, refletindo o clima de cautela que tomou conta do mercado. Enquanto isso, o Bitcoin ampliou as perdas registradas na quarta-feira, reforçando a pressão sobre os principais criptoativos do setor.
Nas últimas 24 horas, o preço do Bitcoin caiu 3%, atingindo uma mínima intradiária de US$ 107.00. Esse movimento derrubou o mercado de criptomoedas como um todo, com liquidações que somaram US$ 832 milhões, sendo US$ 666 milhões provenientes de posições compradas, segundo dados da CoinGlass.
A queda da confiança institucional
Um novo relatório da CryptoQuant mostrou que a saída média de sete dias dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA chegou a 281 BTC a leitura mais baixa desde abril. Da mesma forma, as entradas nos ETFs de Ethereum ficaram praticamente estagnadas desde meados de agosto, sinalizando a fraqueza da confiança dos investidores.
Analistas apontam para uma confluência de fatores por trás dessa mudança.
“A onda inicial de entradas nos ETFs de Ethereum foi impulsionada menos por convicção e mais por mecanismos de realocação especificamente a migração do produto ETHE legado da Grayscale”, disse Lacie Zhang, analista de pesquisa da Bitget Wallet.
O fim da janela de arbitragem, somado ao fraco desempenho do Ethereum frente a Bitcoin e Solana, reduziu entradas nos ETFs.
Outro analista, Enmanuel Cardozo, da Brickken, afirmou que “os investidores institucionais estão reavaliando o risco diante das novas condições, dos rendimentos elevados dos títulos e da queda do apetite especulativo, dada a narrativa de ‘difícil precificação‘ em comparação com o Bitcoin”.
Contexto macroeconômico e próximos passos
Além das questões específicas do Ethereum, há uma reavaliação macroeconômica mais ampla em curso, com cortes nas taxas de juros no radar, sinais de deterioração do mercado de trabalho e os comentários do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sobre aperto quantitativo. Esses fatores reforçam o ambiente de cautela entre as instituições.
A redução do prêmio da Coinbase para Bitcoin e Ethereum, agora próxima de zero, reforça a queda da demanda doméstica nos EUA. Ao mesmo tempo, o spread de seis meses do Ethereum na CME recuou para 3%, sinalizando enfraquecimento na demanda por alavancagem.
Apesar da queda de interesse institucional no curto prazo, os especialistas reiteram que isso não compromete a visão otimista de longo prazo para o Ethereum. Além disso, Zhang destacou que os dados on-chain indicam liquidez concentrada, mostrando que o momento atual representa rotação de risco, não reversão definitiva.
Em vez de novos fluxos de capital, o Ethereum precisa de fundamentos, receitas reais, maior escalabilidade e uma narrativa fiscal transparente. “Assim que esses fundamentos se alinharem, os ETFs voltarão a seguir a tendência e não a liderar.”
Cardozo concluiu, se as instituições recuarem temporariamente, a inovação entra em cena. A próxima alta surgirá da utilidade prática, ativos tokenizados, infraestrutura de IA e protocolos DeFi escaláveis que geram rendimentos reais além da especulação.
