E aí meus amigos, boa tarde!
Ontem vimos o penúltimo versículo de “Measuring Value”. Hoje apresento a parte final.
Aqui estão alguns comentários específicos e propostas para tipos específicos de ativos intangíveis:
Patentes e Direitos Autorais
Uma empresa possui esses direitos legais em todas as economias desenvolvidas e na maioria das não-desenvolvidas. Os direitos autorais são muito bem definidos, mas em alguns casos são muito difíceis para a empresa ou o estado realmente controlar. As patentes podem ser muito mal definidas, de modo que a ocorrência de uma perda de direitos sobre a tecnologia atual não é clara. No entanto, presumivelmente, os gerentes descontam seus investimentos originais para levar em conta esses riscos. Assim, se os custos podem ser alocados a patentes e direitos autorais específicos, eles constituem uma medida substituta do valor dos ativos patenteados e protegidos por direitos autorais. Isso é bastante semelhante ao uso do custo de um ativo físico, cujo eventual valor do fluxo de caixa é altamente incerto, para avaliar esse ativo e permitir que o leitor qualificado interprete o número resultante adequadamente.
Marcas
Uma empresa possui direitos legais sobre sua marca em todas as economias desenvolvidas e na maioria das não-desenvolvidas. As empresas ainda têm algum controle sobre a percepção na mente das pessoas, na medida em que suas ações observáveis influenciam essa percepção. Algumas grandes marcas mostraram um valor muito persistente, enquanto as menores têm maior probabilidade de serem esquecidas. É possível mapear os atuais tratamentos contábeis para investimento, manutenção e depreciação de ativos físicos para investimento e manutenção de uma marca, bem como a tendência de os clientes esquecerem ao longo do tempo uma marca que não é mantida.
Recursos Humanos
Os funcionários não são propriedade, mas o mercado de trabalho não é perfeitamente fungível. Há alguma aderência a isso. De fato, essa aderência pode ser medida pela taxa de rotatividade da empresa. A taxa de rotatividade, um número bastante auditável, pode fornecer uma excelente maneira de depreciar um ativo definido pelos custos de contratação e treinamento.
Comentário Final sobre Intangíveis
Até que uma longa experiência seja adquirida pelos stakeholders com determinados tipos de investimentos intangíveis, a capacidade de avaliar se os custos são racionais e satisfazer os interesses das partes interessadas, além da administração, será fraca. Uma ampla variedade de experimentos de relatórios, a maioria dos quais falhará, é essencial para obter relatórios mais precisos dos valores de ativos para os stakeholders. A interpretação de demonstrações financeiras intangíveis e pesadas é um trabalho para analistas qualificados, não para leitores casuais. Para o especialista, mais informações é melhor – os registros detalhados das despesas e sua alocação aos ativos intangíveis são mais importantes para o stakeholder qualificado do que os totais resumidos. Tais registros detalhados devem ser divulgados aos interessados, apesar das objeções sobre confidencialidade. Somente uma longa experiência com esses detalhes ensinará aos stakeholders se e como julgar os totais resumidos envolvendo intangíveis.
Conclusão
A medição do valor é um dos problemas mais intratáveis da civilização. Soluções brilhantes e altamente não óbvias para este problema – dos mercados ao dinheiro, ao tempo-salário à contabilidade de custos – constituíram alguns dos passos mais importantes do animal à civilização. Historicamente, as soluções para um problema de mensuração de valor (por exemplo, contabilidade de valor em uma grande empresa) também possibilitaram outras instituições (por exemplo, imposto de renda, que deve primeiro resolver o mesmo tipo de problema para ser competitivo de Laffer com outros tipos de de taxação). A contabilização de ativos intangíveis pode agora ser o problema de mensuração de valor mais importante que enfrentamos à medida que avançamos além da era em que as commodities industriais tangíveis dominaram a economia.
Bibliografia
Adams, Charles, For Good and Evil: The Impact of Taxes on Civilization
Barzel, Yoram, 1982. “Measurement Cost and the Organization of Markets”, Journal of Law and Economics 25, no 1:27-48
Cheung, Steven N.S., 1969. A Theory of Share Tenancy. University of Chicago Press.
Cheung, Steven N.S., 1983. “The Contractual Nature of the Firm”, Journal of Law and Economics 2, no 1:1-22
Coase, R.H., 1937, “The Nature of the Firm”, Economica 4, no. 3:386-405
Coase, R.H., 1988 The Firm, the Market and the Law, University of Chicago Press 1988
Coxon, T., 1996 Keep What You Earn, Times Business/Random House
Hayek, F., “The Use of Knowledge in Society”
Williamson, Oliver, The Economic Institutions of Capitalism, Free Press 1985
Terminamos a tradução do nosso 22º artigo. “Measuring Value”, de satoshi nakamoto Nick Szabo. Publicado em 1997. Espero que tenham gostado. Amanhã começamos o próximo capítulo. Ricas Bençãos!
