- KULRTech transferiu 145,8 BTC no valor de US$ 9,45 milhões para a Coinbase Prime
- Tesouraria caiu de 1.021 BTC para apenas 100 BTC após meses de vendas
- Ação da empresa despencou 78% desde o pico de US$ 43 registrado após aposta em BTC
A KULR Technology Group aprofundou a liquidação de sua tesouraria em Bitcoin e acendeu mais um alerta sobre a fragilidade do modelo de empresas listadas que apostaram alto no ativo. Dados on-chain da Arkham mostram que a companhia enviou 145,8 BTC, equivalentes a US$ 9,45 milhões, para a Coinbase Prime nos últimos dias.
Com a nova remessa, a reserva encolheu de 1.021 BTC avaliados em US$ 101 milhões no pico para apenas 100 BTC, ou cerca de US$ 6,47 milhões. Em menos de um ano, a empresa desovou mais de 90% do estoque acumulado durante a corrida de preços de 2024 e 2025.
90% da reserva já foi para a Coinbase Prime
O padrão de transferências é típico de venda institucional. A Coinbase Prime opera como corretora OTC para clientes corporativos, permitindo liquidar posições grandes sem pressionar o livro de ordens das exchanges de varejo. Cada envio da KULRTech ao endereço da custodiante antecedeu descargas efetivas no mercado.
O tombo no Bitcoin desde o topo histórico de outubro de 2025 uma queda acumulada de 48% pegou em cheio quem entrou tarde no ciclo. A KULRTech está entre esses casos. Estimativas anteriores apontam prejuízo superior a US$ 18 milhões nas vendas realizadas até agora, com preço médio de saída bem abaixo do custo de aquisição.
A capitulação da fabricante de baterias térmicas segue o roteiro visto em outras companhias listadas. A migração de tesourarias para o modo vendedor tem se intensificado à medida que balanços trimestrais passam a refletir marcações negativas dos ativos digitais.
Ação desaba 78% desde anúncio da estratégia
O efeito colateral no papel da KULRTech é ainda mais severo. A ação atingiu US$ 43 logo após o anúncio da estratégia Bitcoin, no auge do entusiasmo do mercado com o modelo popularizado pela Strategy, de Michael Saylor. Agora, o papel é negociado ao redor de US$ 2,70 uma queda de 78% em relação ao pico, segundo dados da Yahoo Finance.
A dinâmica escancara o risco reflexivo do modelo: quando o preço do Bitcoin sobe, o mercado atribui prêmio à ação por conta da exposição alavancada; quando cai, a mesma exposição vira desconto e força a diretoria a vender parte do estoque para conter o dano no balanço. É uma engrenagem que se retroalimenta.
Casos semelhantes já se acumulam. A Smarter Web vendeu 178 BTC para quitar dívida com o fundo Tobam, enquanto a Satsuma liquidou 668 BTC antes de sair da Bolsa de Londres. Empresas como a Empery Digital foram além e migraram o caixa para outra tese, aportando em infraestrutura de inteligência artificial.
Tesourarias perdem US$ 47 bilhões desde pico de 2025
O quadro macro do segmento ajuda a explicar a pressão. De acordo com a CoinGlass, o conjunto de tesourarias corporativas em Bitcoin somava 1,02 milhão de BTC avaliados em US$ 128,5 bilhões no pico de 2025. Hoje, o volume total subiu para 1,25 milhão de BTC, mas o valor de mercado despencou para US$ 81,5 bilhões um encolhimento de US$ 47 bilhões apesar do aumento de 230 mil BTC no estoque.
Mesmo a Strategy, referência do setor, opera com prejuízo estimado em US$ 9 bilhões na marcação a mercado da sua posição. O dado reforça o cenário de estresse que atinge do maior ao menor participante corporativo.
Vendedor institucional pressiona mercado spot brasileiro
Para o investidor brasileiro, o movimento tem leitura direta. Grande parte da liquidez que sustentou o rali de 2024-2025 veio justamente do apetite corporativo dos EUA. Se essa demanda se inverte, o piso técnico do Bitcoin fica mais frágil e a cotação em real, atrelada ao dólar de R$ 5,08, sofre pressão dupla via preço do ativo e câmbio. Corretoras locais como Mercado Bitcoin e Foxbit já reportaram elevação no volume de saques em BRL nas últimas semanas.
