- Tom Lee mantém S&P 500 em 8.000 até fim de agosto
- Margem em Wall Street bate recorde de US$ 1,53 trilhão em junho
- Bitcoin já passou por correção que Lee ainda espera nas ações
O estrategista Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, reafirmou nesta semana que enxerga o S&P 500 chegando a 8.000 pontos até o fim de agosto. Mesmo otimista, ele defende que uma correção de 10% seria saudável para o mercado americano, e observa que o Bitcoin já pagou esse pedágio.
A declaração veio à CNBC logo após o dado de inflação de julho nos Estados Unidos vir em linha com o esperado. O CPI subiu 0,1% no mês e 3,4% no ano, com núcleo em 2,5%. Combinado ao mercado de trabalho fraco, o número derrubou para cerca de 40% a chance de alta de juros pelo Fed em setembro.
Conta dos lucros aponta para 9 mil no S&P
Lee sustenta o alvo com projeções corporativas. As estimativas de lucro por ação do índice para 2027 saíram de US$ 395 no começo da temporada de balanços para cerca de US$ 410. Aplicando múltiplo de 20 vezes sobre US$ 425, o cálculo aponta perto de 9.000 pontos.
É justamente essa força que o incomoda. Em nota a clientes, o estrategista listou quatro armadilhas que podem interromper a alta assim que o índice bater 8.000. Ele trata os riscos como gatilhos de correção, não como motivo para zerar posições.
No topo da lista está a alavancagem. Dados da FINRA mostram margem em corretoras nos EUA em recorde de US$ 1,53 trilhão em junho, salto de 7,9% no mês e 51,5% no ano. O segundo risco é o mercado de renda fixa sob o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, cuja moldura de política monetária ainda divide operadores.
As eleições de meio de mandato em novembro completam o terceiro ponto. O quarto é peculiar, a SpaceX, cujo cronograma escalonado de liberação de ações libera ondas periódicas de venda por parte de funcionários e insiders. Em painel na mesma emissora, Stephanie Guild, da Robinhood, endossou a leitura de Lee ao apontar que crédito fácil se reconstrói durante as altas e prepara o terreno para tombos rápidos.
Bitcoin já fez a limpeza que Lee quer em Wall Street
O ponto que interessa ao investidor brasileiro está no contraste entre os dois mercados. Enquanto o S&P 500 renova máximas, o Bitcoin opera bem abaixo do topo histórico, com queda expressiva desde o pico deste ciclo. A liquidação de posições alavancadas que Lee espera para ações já rolou no universo cripto, e não poupou detentores.
O estrategista mencionou isso em entrevistas anteriores, quando defendeu que o mercado de criptomoedas atravessou um bear market silencioso ao longo de 2025, com posicionamento vendido chegando a níveis típicos de fundo. A tese explica por que o Ethereum aparece entre suas apostas para uma nova pernada de alta. Lee preside a BitMine Immersion Technologies, empresa listada que mantém ETH como principal ativo de tesouraria.
Para o Brasil, a leitura tem implicações práticas. Uma correção de 10% no S&P 500 tende a arrastar o Ibovespa, apertar o real e reduzir apetite por risco em ETFs de Bitcoin, inclusive nos produtos negociados na B3. Ao mesmo tempo, o histórico recente mostra que quedas em Wall Street costumam ser amortecidas por fluxo institucional cripto, quando o BTC entra descontado. O IBIT, da BlackRock, tem sido o principal termômetro dessa dinâmica.
Ainda assim, boa parte dos gestores brasileiros mantém exposição casada entre ações americanas e cripto via BDR e ETFs. Se o cenário de Lee se confirmar, o teste será justamente sobre correlação entre os dois blocos. A pergunta que fica é se o BTC, já castigado, aprofunda a queda ou finalmente descola das ações. Nas próximas duas semanas, o índice diz se a primeira metade da aposta se cumpre. Enquanto isso, o dado macro segue mandando o próximo movimento do Fed pode antecipar ou adiar o gatilho.
