- MVRV Z-score do Bitcoin atinge mínimas históricas em janelas móveis de dois anos.
- Indicador sugere BTC mais “subvalorizado” que nos fundos de 2015, 2018, 2020 e 2022.
- Analistas veem consolidação nos metais como possível gatilho para recuperação do Bitcoin.
O Bitcoin pode estar se aproximando do fim de seu ciclo de correção, segundo um dos indicadores on-chain mais tradicionais do mercado.
O MVRV Z-score atingiu níveis historicamente baixos, superando até os fundos de bear markets anteriores, o que reforça a tese de subvalorização do BTC.
MVRV Z-score aponta subvalorização histórica do Bitcoin
O MVRV Z-score compara o valor de mercado do Bitcoin com seu valor realizado, além disso, o indicador ajusta essa relação pela volatilidade histórica do mercado.
Segundo dados analisados por Michaël van de Poppe, o Z-score em bases móveis de dois anos caiu ao menor nível já registrado. O movimento supera os fundos observados em 2015, 2018, no crash da Covid-19 em 2020 e em 2022.
“É o nível mais profundo de subvalorização já visto nesses recortes temporais”, afirmou Van de Poppe em publicação no X.
Para ele, isso indica que o mercado pode estar perto do fim do bear market.
Dados da Glassnode mostram que o Z-score atingiu seu ponto mais baixo desde outubro de 2023. Naquele período, o Bitcoin era negociado próximo de US$ 30 mil. Atualmente, o BTC gira em torno de US$ 82 mil.
Queda dos metais e cenário macro entram no radar do mercado
Além disso, o movimento ocorre em meio a uma forte correção de ativos de risco. Bitcoin, ações e metais preciosos registraram quedas entre 10% e 15% em curto espaço de tempo.
O BTC chegou a tocar US$ 81.040, marcando mínima de dois meses, segundo dados do TradingView. Mesmo assim, analistas destacam que o movimento pode representar apenas uma fase de consolidação.
Van de Poppe avaliou que o rali recente de ouro e prata pode ter perdido força no curto prazo.
“Não é o fim do mercado de alta, mas uma pausa saudável”, escreveu.
Segundo ele, esse cenário costuma anteceder retomadas mais consistentes do Bitcoin.
Historicamente, leituras do MVRV Z-score na zona verde, considerada de subvalorização, coincidiram com o encerramento de ciclos de baixa. Portanto, o comportamento atual reacende expectativas de recuperação gradual do BTC.
No entanto, especialistas alertam que o indicador não define timing exato, o mercado ainda depende de condições macroeconômicas e de liquidez global para confirmar uma reversão sustentável.
