- BlackRock contabiliza US$ 3,6 bilhões em conversões de Bitcoin para cotas do IBIT
- Fundo acumula US$ 1,66 bilhão em saídas líquidas desde 30 de outubro
- Intermediários reduziram valores mínimos de conversão para US$ 1 milhão a US$ 2 milhões
Os grandes investidores de Bitcoin (BTC), conhecidos como baleias, estão transferindo bilhões de dólares em criptomoedas para ETFs da BlackRock, em busca de maior segurança após uma sequência de ataques hackers contra plataformas do setor. O movimento já representa aproximadamente US$ 3,6 bilhões em conversões de BTC para cotas do iShares Bitcoin Trust (IBIT), principal ETF de Bitcoin da gestora americana.
A informação foi revelada por Robbie Mitchnick, diretor de ativos digitais da BlackRock, em entrevista à Barron’s divulgada na segunda-feira (9 de novembro). Segundo o executivo, a procura pela conversão de bitcoins mantidos diretamente pelos investidores em cotas de fundos negociados em bolsa atingiu o maior nível já registrado pela empresa.
A tendência ganhou atenção após recentes incidentes de segurança em exchanges, incluindo o ataque à Binance no final de outubro. Entretanto, o volume de US$ 3,6 bilhões é acumulado desde julho de 2025, quando os reguladores americanos autorizaram essas operações, e não corresponde exclusivamente às movimentações realizadas depois dos ataques mais recentes.
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Baleias abandonam custódia direta de Bitcoin após ataques hackers
Segundo Robbie Mitchnick, o principal motivo apresentado pelos investidores para transferir suas reservas de Bitcoin para ETFs é a preocupação com a segurança. O executivo explicou que grandes detentores de criptomoedas estão interessados em reduzir a responsabilidade de proteger pessoalmente suas chaves privadas e administrar carteiras com valores milionários.
A preocupação ganhou força com ataques contra exchanges e plataformas de criptomoedas. O recente incidente de segurança envolvendo a Binance reforçou os riscos associados à manutenção de grandes volumes em plataformas de negociação, enquanto casos de roubos e sequestros também aumentaram a preocupação de investidores que utilizam carteiras próprias.
Para Mitchnick, a principal vantagem oferecida pelos ETFs é a possibilidade de delegar a custódia dos ativos a estruturas institucionais. Embora isso não elimine completamente os riscos de segurança e de contraparte, a mudança permite aos investidores manter exposição ao preço do Bitcoin sem precisar administrar diretamente as chaves privadas de suas reservas.
BlackRock permite trocar Bitcoin por ETF sem vender criptomoedas
O mecanismo utilizado pelos investidores é conhecido como conversão em espécie (in-kind). Nesse modelo, investidores elegíveis transferem bitcoins que já possuem para a estrutura de um fundo e recebem cotas equivalentes, sem precisar vender previamente as criptomoedas por dólares para depois comprar o ETF.
A operação tornou-se possível após uma decisão da Securities and Exchange Commission (SEC), tomada em 29 de julho de 2025, que autorizou a criação e o resgate de cotas de fundos de criptomoedas mediante a entrega dos próprios ativos digitais. No caso da BlackRock, as conversões são realizadas por meio de intermediários como Galaxy Digital, Talos e Virtu, que organizam as operações.
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Inicialmente, essas transações exigiam valores próximos de US$ 30 milhões, mas os limites práticos diminuíram para aproximadamente US$ 1 milhão a US$ 2 milhões, dependendo do intermediário. A redução ampliou o acesso ao mecanismo, permitindo que investidores com patrimônios menores, embora ainda elevados, também transfiram suas posições para produtos financeiros tradicionais.
ETFs de Bitcoin registram saques mesmo com procura recorde das baleias
A mudança na forma de custódia acontece em um momento contraditório para os ETFs de Bitcoin. Apesar da procura recorde por conversões, o IBIT da BlackRock registrou saídas líquidas de US$ 213,2 milhões na segunda-feira (9), completando sete pregões consecutivos de retiradas. Desde 30 de outubro, os resgates líquidos acumulados no fundo alcançaram aproximadamente US$ 1,66 bilhão.
Segundo dados da Farside Investors, o conjunto dos ETFs americanos de Bitcoin registrou saídas líquidas de US$ 201 milhões na segunda-feira. O resultado mostra que o crescimento das conversões não significa necessariamente uma entrada líquida de novos recursos no mercado, já que os investidores podem simplesmente trocar bitcoins que já possuem por cotas de fundos.
A BlackRock não está sozinha nesse movimento. Em outubro, a Grayscale anunciou a ampliação das conversões em espécie para dez produtos de investimento em criptomoedas, incluindo fundos vinculados a Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP. A gestora também citou o aumento das ameaças cibernéticas como um dos fatores que tornam a custódia institucional mais relevante.
Para o mercado, o movimento representa uma mudança na relação entre os grandes investidores e suas criptomoedas. Em vez de necessariamente vender Bitcoin diante dos riscos de segurança, parte das baleias está optando por manter a exposição ao BTC por meio de instrumentos financeiros regulados, transferindo a responsabilidade operacional da custódia para instituições especializadas.
