- ETHV acumula queda de 47% em 2026 e fica atrás do índice NCIQ
- VanEck cobra 0,20% de taxa contra 0,25% do fundo Hashdex
- NCIQ concentra 79% em Bitcoin, 11% em Ether e 5% em XRP
Investidores que buscam exposição a cripto via bolsa nos Estados Unidos convivem com um dilema em 2026, apostar em um ETF puro de Ether ou preferir uma cesta diversificada de ativos digitais. A disputa ganhou contornos práticos com o desempenho recente do VanEck Ethereum ETF (ETHV) e do Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), que trilharam caminhos parecidos, mas com magnitudes distintas de perda.
O ETHV, lançado em 2024, replica exclusivamente o preço do ETH. Já o NCIQ, que estreou em 2025, segue um índice ponderado por capitalização de mercado com nove ativos. A composição atual reserva 79% para Bitcoin, 11% para Ether e 5% para XRP, com o restante distribuído entre outras criptomoedas de grande porte.
ETHV perde 47% em 2026 e NCIQ recua 36%
Os números do ano contam a história. O fundo da VanEck acumula queda de aproximadamente 47% no acumulado de 2026, enquanto o índice da Hashdex recuou cerca de 36% no mesmo período. Nas últimas 52 semanas, o quadro se inverte, o ETHV cai 36% e o NCIQ perde perto de 47%, o que mostra como o ponto de partida do intervalo altera radicalmente a leitura de risco.
A cotação atual do Ether reflete esse ambiente. O ativo é negociado a US$ 1.899,41, equivalente a R$ 9.684,95, com leve alta de 1,5% em 24 horas. O Bitcoin, principal peso do índice da Hashdex, opera em US$ 65.391, ou R$ 334.183,63. A distância entre as duas trajetórias explica boa parte da vantagem relativa do fundo diversificado em 2026.
No quesito custo, a VanEck leva vantagem estreita. O ETHV cobra taxa de administração de 0,20% ao ano, contra 0,25% do NCIQ. Em ativos voláteis e com horizonte longo, a diferença de cinco pontos-base pode se acumular, mas dificilmente compensa um desempenho anual 11 pontos percentuais pior, como o registrado neste ano.
Tese de Ether versus cesta diversificada
A escolha entre os dois produtos passa por convicção temática. Quem aposta no ETHV compra a tese de que a rede Ethereum se consolidará como camada de liquidação de stablecoins, aplicações financeiras e computação descentralizada. O uso do ETH como combustível da rede sustenta o argumento de demanda estrutural pelo token.
Já o investidor do NCIQ abre mão da concentração em troca de menor drawdown. O fundo evita alavancagem, derivativos e stablecoins na composição, mantendo apenas caixa para cobrir despesas operacionais. A ponderação por capitalização faz com que o desempenho do produto se aproxime do comportamento do Bitcoin, com um adicional marginal de risco vindo do XRP e das demais posições.
Como o brasileiro acessa e o que muda na tributação
Para o investidor brasileiro, o acesso direto a ETHV e NCIQ exige conta em corretora com acesso ao mercado americano ou uso de BDRs, quando disponíveis. Ganhos em ativos no exterior seguem a alíquota fixa de 15% sobre o lucro apurado, conforme regra em vigor para aplicações financeiras fora do Brasil, sem faixa de isenção mensal como a que existe em cripto negociada localmente.
Há ainda a alternativa doméstica. B3 lista ETFs de cripto como HASH11 e ETHE11 administrados pela Hashdex evitando remessas cambiais. A diferença é que produtos brasileiros costumam ter taxa maior e liquidez menor, além de spread cambial embutido no rastreamento dos ativos.
O cenário técnico do mercado também pesa. Análises recentes indicam que compradores de curto prazo capitularam com prejuízo nas últimas semanas, e a leitura de fundo de ciclo ganhou força após cruzamentos gráficos apontados pela CryptoQuant. Para quem enxerga essa janela como oportunidade, a decisão entre ETHV e NCIQ passa a ser tática, apostar em recuperação mais forte do Ether ou preferir a suavização estatística do índice diversificado, que segue majoritariamente a trajetória do Bitcoin. Os prospectos dos produtos estão disponíveis nas páginas oficiais da VanEck e da Hashdex.
