- DEFI encerra pregão em 17 de agosto e sai da NYSE Arca
- Fundo administrava US$ 14,7 milhões em 30 de julho
- Pagamento em dinheiro aos cotistas está previsto para 28 de agosto
A gestora brasileira Hashdex vai encerrar e liquidar o Hashdex Bitcoin ETF, negociado nos Estados Unidos sob o ticker DEFI. A decisão, informada pela companhia, encerra um produto que nunca conseguiu atrair volume suficiente para competir com os gigantes do segmento.
Segundo comunicação da própria gestora, o fundo administrava aproximadamente US$ 14,7 milhões em ativos até 30 de julho cifra modesta perto dos concorrentes lançados na mesma janela regulatória. O último pregão está marcado para 17 de agosto, seguido do delisting na NYSE Arca.
O DEFI mantinha ao menos 95% do patrimônio em Bitcoin à vista, com o restante alocado em caixa e futuros de BTC na CME. No dia 31 de julho, o valor patrimonial líquido por cota era de US$ 71,32, contra um preço de fechamento de US$ 71,15. A gestora atribuiu o fim do produto a uma combinação de fatores, base de ativos, liquidez de negociação, custos operacionais e demanda dos investidores.
Cotistas recebem em dinheiro em 28 de agosto
Quem mantiver as cotas após 17 de agosto não receberá Bitcoin. A Hashdex venderá os ativos do fundo e distribuirá o saldo em dinheiro, descontadas obrigações e custos de liquidação. A expectativa é que o pagamento seja processado por volta de 28 de agosto.
O valor final dependerá da cotação do BTC durante o processo de desmontagem da carteira. Isso significa que o montante pode divergir do NAV divulgado antes do último pregão. Investidores que preferirem sair antes de 17 de agosto receberão o preço de mercado, que tende a se descolar do valor patrimonial conforme a liquidez seca. Há ainda um alerta tributário, nos EUA, o Fisco pode tratar a distribuição em dinheiro como venda tributável, conforme o custo de aquisição e o tipo de conta.
DEFI chegou tarde e perdeu a corrida dos ETFs
O DEFI foi convertido em ETF spot de Bitcoin apenas em março de 2024 mais de dois meses depois do lote inicial aprovado pela SEC em janeiro daquele ano. O atraso foi decisivo. Quando o produto passou a comprar BTC físico, BlackRock, Fidelity e outros já haviam capturado dezenas de bilhões em ativos e concentrado o volume de negociação.
A taxa de administração de 0,25% não foi suficiente para reverter o quadro. Sem escala, o fundo travou em uma faixa reduzida de patrimônio e ficou entre os menores produtos spot de Bitcoin listados no país. O caso se soma ao movimento recente de outros ETFs cripto sendo liquidados por gestoras que enfrentaram dificuldade semelhante para viabilizar produtos de nicho.
NCIQ de US$ 206 milhões segue ativo
O encerramento do DEFI não sinaliza saída da Hashdex do mercado americano. O Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, sob o ticker NCIQ, tinha US$ 206,82 milhões em patrimônio líquido no dia 31 de julho. O fundo oferece exposição ponderada por capitalização a Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar e Bitcoin Cash. Em 27 de julho, o BTC representava 78% da carteira e o ETH, 12,2%.
Em março, a gestora reduziu a taxa anual do NCIQ de 0,50% para 0,25%, alinhando o custo à média do setor. O produto foi rebatizado em janeiro, mas manteve o ticker. Para a Hashdex que também opera no Brasil com ETFs listados na B3, o portfólio diversificado tem se mostrado mais defensável do que o produto single-asset, engolido pela liquidez concentrada nos maiores emissores globais.
Hashdex recolhe produto de nicho e mantém aposta em índice
Para o investidor brasileiro, o desfecho reforça uma leitura importante, no mercado de ETFs spot de Bitcoin nos EUA, a curva de aprendizado favoreceu quem chegou primeiro. Fundos que perderam a janela inicial de janeiro de 2024 encontraram dificuldade estrutural para captar. Nos últimos meses, IBIT e FBTC continuaram concentrando fluxo, mesmo em dias de saída líquida do setor.
No Brasil, a Hashdex mantém posição consolidada com ETFs listados na B3 desde 2021, incluindo o HASH11 e produtos temáticos de DeFi e smart contracts. A liquidação do DEFI é restrita ao veículo americano e não impacta produtos locais. O comunicado oficial da gestora foi divulgado ao canal de investidores da Hashdex.
