- Morgan Stanley registrou ETFs de ETH e SOL com taxa de 0,14% ao ano
- Fee fica abaixo de BlackRock (0,25%), Grayscale (0,15%) e Bitwise (0,20%)
- SOL trust pode fazer staking de até 100% das reservas com retenção de 95%
O Morgan Stanley protocolou em 18 de junho uma versão revisada dos registros de seus trusts de ethereum e Solana, fixando uma taxa anual de patrocínio delegado de 0,14% em ambos os produtos. O valor, equivalente a 14 pontos-base, é descrito pelo analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, como o menor já visto em produtos de ETH e SOL no mundo.
O fundo de Ethereum deve operar na NYSE Arca sob o ticker MSSE, enquanto o de Solana usará o código MSOL. Ambos ainda dependem do aval da SEC para começar a negociar, e os registros permanecem em estágio preliminar.
Taxa de 0,14% pressiona BlackRock e Bitwise
A nova faixa de preço corta pela base toda a concorrência americana. O iShares Ethereum Trust (ETHA), da BlackRock, cobra 0,25%. O mini ETF de Ether da Grayscale está em 0,15%. Já o ETF de Solana com staking da Bitwise (BSOL) opera em 0,20%, e o Franklin Templeton (SOEZ) aparece com 0,19% de razão de despesa líquida.
O movimento é mais que cosmético. Quando o investidor compara produtos com o mesmo lastro, a taxa decide a alocação. Cada ponto-base economizado em um ETF de bilhões de dólares vira receita relevante ao longo do tempo, e o Morgan Stanley aposta que a distribuição via consultores patrimoniais o banco gere cerca de US$ 1,8 trilhão em ativos pela Investment Management basta para travar concorrentes no preço.
A leitura de bastidor é direta, o banco quer ocupar a prateleira do consultor antes que o debate sobre alocação em altcoins esteja resolvido. Trata-se de uma jogada parecida com a que a BlackRock fez no ETF de Bitcoin, em que o IBIT cruzou US$ 70 bilhões em ativos sob gestão em menos de 18 meses.
Staking de até 100% no fundo de Solana
O detalhe técnico que diferencia a estrutura está no staking. O trust de Ethereum pretende delegar entre 50% e 80% de suas reservas em condições normais. Provedores de staking e custodiantes ficam com cerca de 5% das recompensas, e o trust retém o restante.
No produto de Solana, a régua sobe, até 100% das reservas podem ser colocadas em staking, com a mesma retenção de 95% das recompensas pelo trust. O patrocinador delegado abre mão explicitamente de qualquer fatia dos rewards fato relevante para alinhar incentivos com o cotista.
Com a taxa bruta de recompensa do SOL na faixa de 6,28% citada pela Bitwise, um produto totalmente em staking retornaria cerca de 5,97% antes da taxa, e algo perto de 5,83% líquido. No ETH, com yield bruto hipotético de 3% e fatia parcial em staking, o ganho retido cairia para uma faixa de 1,29% a 2,14% líquidos.
Fluxo institucional em ETH e SOL segue irregular
Os dados de fluxo, porém, não confirmam ainda uma rotação institucional consolidada para fora do Bitcoin. Relatórios da CoinShares mostraram entradas em SOL, enquanto Bitcoin e Ethereum registraram fortes saídas de capital.
Em 1º de junho, o quadro repetiu o padrão fragmentado, BTC sofreu saques de US$ 1,44 bilhão, ETH cedeu US$ 257 milhões, e os bolsos positivos ficaram com XRP, Hyperliquid e NEAR. No mercado spot, SOL é negociado a US$ 74,09, ante US$ 1.731,51 do ETH e US$ 64.293 do Bitcoin.
Reflexo direto na competição de fees nas corretoras BR
PPara brasileiros com acesso a ETFs americanos, a guerra de taxas reduz custos e pressiona concorrentes locais. O Brasil já viu o efeito quando Hashdex e QR Asset reduziram fees após o avanço dos ETFs spot nos EUA.
