- Strategy registra prejuízo de US$ 8,22 bilhões no segundo trimestre de 2026
- Empresa de Michael Saylor detém 843.775 BTC avaliados em US$ 54,6 bilhões
- Ação MSTR acumula queda de mais de 80% em relação ao topo de 2024
A Strategy, maior tesouraria corporativa de Bitcoin do mundo, divulgou nesta semana o balanço do segundo trimestre de 2026 e revelou um prejuízo de US$ 8,22 bilhões. O rombo é atribuído diretamente à desvalorização do BTC no período, que apagou boa parte dos ganhos contábeis acumulados pela companhia comandada por Michael Saylor.
O contraste com o ano anterior escancara a virada de cenário. No mesmo trimestre de 2025, a empresa listada na Nasdaq havia reportado um lucro líquido de US$ 10,02 bilhões. A diferença de mais de US$ 18 bilhões entre os dois períodos reflete a natureza da estratégia adotada pela antiga MicroStrategy, seu balanço se move junto com a cotação do Bitcoin, para cima ou para baixo.
Queda de 50% desde o topo de outubro derrete balanço
O Bitcoin recuou cerca de 50% desde a máxima histórica de US$ 126.080, registrada em outubro de 2025. A criptomoeda acumula perda de 26% no ano e opera em patamar bem inferior ao usado como referência nos balanços anteriores da Strategy.
Mesmo com o tombo, a companhia sediada em Tysons, na Virgínia, ampliou em 11% a posição em BTC ao longo do trimestre. Hoje, a Strategy detém 843.775 bitcoins, avaliados em US$ 54,6 bilhões pelos preços correntes. É a maior reserva soberana ou corporativa conhecida do ativo.
Nas últimas cinco semanas, porém, Saylor pisou no freio. A empresa interrompeu as compras de Bitcoin e passou a acumular caixa, movimento que reduz o risco de venda forçada em caso de agravamento da queda.
Saylor defende crédito digital como novo ativo
No comunicado que acompanhou o balanço, o CEO Phong Le afirmou que a empresa reforçou a estrutura de capital mesmo diante da queda relevante do BTC. Saylor, presidente do conselho e mentor da estratégia, tentou mudar o tom do debate.
“Em meio a esta fase de sentimento contido do Bitcoin e ceticismo do mercado, continuamos a evoluir nosso modelo de negócios e a estabelecer o crédito digital como uma nova classe de ativos”, declarou o executivo, conforme divulgação oficial da companhia.
A menção ao crédito digital não é retórica. A Strategy vem estruturando produtos como o STRC, que paga dividendos periódicos a investidores, ao lado de outras emissões que buscam converter a exposição ao Bitcoin em fluxos previsíveis. É uma tentativa de diversificar receitas em um modelo que, até aqui, dependia integralmente da valorização do ativo em tesouraria.
Ação MSTR acumula queda de 80% desde 2024
Historicamente, investidores compram MSTR em busca de exposição alavancada ao Bitcoin. O mecanismo funciona nos dois sentidos, quando o BTC dispara, a ação tende a subir mais, quando cai, o desconto é ainda mais severo. A prova está no gráfico. A ação MSTR opera com queda superior a 80% ante o pico de mais de US$ 500 registrado em 2024.
Para o investidor brasileiro, o resultado da Strategy é um termômetro relevante. Empresas locais que passaram a alocar em Bitcoin, além de fundos como o ETF da BlackRock comprado pelo Santander, seguem lógica semelhante. Balanços marcados a mercado transformam qualquer correção em prejuízo contábil imediato, mesmo sem venda dos ativos.
O ambiente também mudou nos fluxos institucionais globais. Os ETFs de Bitcoin voltaram a captar recursos após uma sequência de saques, sinal de que parte dos alocadores enxerga preço atual como ponto de entrada. Saylor, do lado dele, sinaliza que não pretende desmontar a posição apenas ajustar o ritmo até o próximo movimento de alta consolidar.
