- TeraWulf reporta prejuízo de US$ 427 milhões no primeiro trimestre de 2026
- Receita de computação de alta performance salta 117% e atinge US$ 21 milhões
- Mineração de Bitcoin recua 50% e responde por apenas 38% do faturamento
A mineradora americana TeraWulf divulgou um dos balanços mais reveladores da nova fase do setor. O prejuízo líquido somou US$ 427 milhões no primeiro trimestre de 2026, salto expressivo frente aos US$ 61,4 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. Mesmo assim, o resultado veio acompanhado de um movimento estratégico que vem redefinindo a indústria, a receita com inteligência artificial superou, pela primeira vez, a de mineração de Bitcoin.
O faturamento total do trimestre foi de US$ 34 milhões. Desse montante, US$ 21 milhões vieram do arrendamento de capacidade de computação de alta performance (HPC) alta de 117% ante o trimestre anterior. A mineração de BTC, antes carro-chefe da empresa, gerou apenas US$ 13 milhões, queda de 50% na comparação anual.
Contratos com Google impulsionam receita de IA
O salto na receita de HPC tem nome e endereço. A operação atual no campus Lake Mariner, um dos maiores polos de computação da América do Norte, opera com 60 megawatts de capacidade crítica de TI arrendados à Core42. A TeraWulf também coordena entregas de infraestrutura com a Fluidstack e o Google, com novos prédios previstos para 2026.
Em outubro do ano passado, a empresa fechou um contrato de 25 anos com a Fluidstack, com garantia do Google, estimado em US$ 9,5 bilhões em receitas contratadas. O acordo expandiu um compromisso anterior de dez anos. A companhia encerrou o trimestre com cerca de US$ 3,1 bilhões em caixa, posição que dá fôlego para sustentar o ciclo agressivo de expansão.
O CEO Paul Prager destacou que a aposta é construir uma plataforma com vantagem em acesso à energia, fator escasso no mercado de data centers. A joint venture Abernathy, projeto de 168 MW com contrato de 25 anos, segue prevista para o quarto trimestre de 2026. A empresa ainda adicionou ao pipeline um terreno de 480 MW em Hawesville (Kentucky), 300 MW em Lansing (Nova York) e 210 MW em Morgantown (Maryland), com potencial para escalar a 1 gigawatt.
Ação sobe 105% no ano apesar do prejuízo
Na sessão pós-balanço, o papel WULF caiu 2,6%. Mas o desempenho de longo prazo conta outra história. A ação acumula valorização superior a 105% desde o início do ano e alta de mais de 30% no último mês. O mercado parece precificar o pivô para IA mais do que o resultado trimestral negativo um padrão que vem se repetindo entre mineradoras listadas.
O caso TeraWulf não é isolado. A Core Scientific reportou perda de US$ 347 milhões no mesmo movimento de transição. A Riot Platforms encerrou o trimestre com US$ 167,2 milhões em receita, dos quais US$ 33,2 milhões vieram do braço de data centers compensando a queda na mineração, que recuou de US$ 142,9 milhões para US$ 111,9 milhões em um ano. MARA Holdings, Hive, Hut 8 e Iren também migram parte da capacidade para computação de IA.
O que isso significa para o investidor brasileiro
Para quem investe em cripto no Brasil via BDRs ou exposição internacional, a leitura é direta, o setor de mineração está deixando de ser uma aposta pura em Bitcoin. As mineradoras que sobreviverem ao próximo halving tendem a ser híbridas, com fluxo de caixa contratado em dólares por décadas. Isso muda o perfil de risco antes correlacionado quase 1:1 ao preço do BTC, agora ancorado em receitas previsíveis de hyperscalers.
O movimento também pressiona mineradoras menores, sem acesso a capital ou a sites com energia barata. Operações brasileiras, ainda incipientes e dependentes de tarifas industriais, ficam em desvantagem competitiva diante de gigantes que negociam diretamente com Google e Microsoft. Vale acompanhar como a consolidação entre mineradoras americanas deve definir o próximo ciclo do hash rate global.
Os números detalhados constam do comunicado oficial divulgado pela TeraWulf, que também projeta entregas adicionais de capacidade ao longo de 2026.
