- Metaplanet perde força com o Bitcoin e busca saída com ações preferenciais.
- Estratégia de acumular Bitcoin sofre pressão após queda das ações.
- Futuro da empresa depende da confiança dos investidores e do BTC.
A Metaplanet, empresa listada em Tóquio e conhecida por sua aposta agressiva em Bitcoin, atravessa uma fase crítica que coloca em xeque seu modelo de expansão. Desde meados de junho, as ações da companhia caíram 54%, mesmo com o Bitcoin registrando leve alta de 2% no mesmo período. Essa divergência ameaça o ciclo de captação de recursos que sustentava o crescimento da tesouraria corporativa da empresa.
O motor financeiro da Metaplanet dependia da valorização das ações para ativar os warrants concedidos ao fundo Evo, principal investidor da companhia. Esses instrumentos permitiam a entrada de capital fresco, convertido em novas compras de Bitcoin. No entanto, com as ações em queda acentuada, exercer os warrants perdeu atratividade, deixando a empresa sem fôlego para manter o ritmo de aquisições.
Atualmente, a companhia detém 18.991 BTC, o equivalente a cerca de US$ 2 bilhões, ocupando a sétima posição entre os maiores detentores corporativos de Bitcoin no mundo. O CEO Simon Gerovich ainda sustenta metas ousadas: 100 mil BTC até 2026 e 210 mil BTC até 2027. Contudo, para alcançar esses números, a empresa precisará adaptar radicalmente sua estratégia de financiamento.
Diante da pressão, a Metaplanet anunciou um plano para levantar US$ 880 milhões por meio de uma oferta de ações em mercados estrangeiros. Paralelamente, os acionistas votarão sobre a emissão de US$ 3,7 bilhões em ações preferenciais, um instrumento raro no Japão que pode oferecer dividendos de até 6% ao ano.
Metaplanet e sua estratégia de Bitcoin
Gerovich descreveu a medida como uma “defesa estratégica”, destinada a captar recursos sem diluir ainda mais os acionistas ordinários. O movimento busca também atrair investidores locais interessados em rendimentos estáveis, algo escasso no mercado japonês.
Apesar disso, analistas alertam que o chamado “prêmio do Bitcoin” — a diferença entre o valor de mercado da Metaplanet e suas reservas em BTC — despencou de mais de 8 vezes em junho para apenas 2 vezes hoje. Essa queda reduz o diferencial competitivo que sustentava a confiança do mercado e aumenta os riscos de diluição acionária.
Com a suspensão temporária dos warrants do Evo Fund, a empresa aposta tudo na emissão de preferenciais para recompor o caixa. Entretanto, a continuidade da estratégia depende não apenas da receptividade dos investidores, mas também da capacidade da criptomoeda de voltar a subir.
A crise da Metaplanet acende o alerta no setor. Se a queda das ações comprometer a estratégia de longo prazo, a pergunta inevitável surge: será a Strategy a próxima a enfrentar turbulências semelhantes?
