- Especialistas defendem uma stablecoin em reais para liquidar ativos brasileiros tokenizados e integrar esse mercado ao sistema financeiro.
- Pagamentos internacionais, gestão de tesouraria e caixa aparecem entre os principais casos de uso em desenvolvimento.
- Interoperabilidade e clareza regulatória devem ampliar a participação de bancos e instituições tradicionais no setor de ativos digitais.
O avanço das stablecoins abre espaço para novas aplicações no setor financeiro, mas o desenvolvimento desse mercado passa pela criação de uma infraestrutura capaz de conectar ativos tokenizados, moedas digitais e o sistema financeiro tradicional. O tema esteve no centro do painel “Uma nova janela se abre com stablecoins“, realizado nesta quarta-feira (26), durante a Febraban Tech 2026, em São Paulo.
Participaram do debate Fabrício Tota, VP de Negócios Cripto do Mercado Bitcoin; Daniel Mendez-Delgado, Policy Advisor do Institute of International Finance (IIF); Driss Temsamani, Head de Digital para as Américas do Citi; Larissa Moreira, Gerente de Produtos Digital Assets do Itaú Unibanco; e Raphael Palacio Soares, Head IT Digital Assets do BTG Pactual. A conversa foi mediada por Claudia Mancini, fundadora e editora-chefe do Blocknews.
Para Fabrício Tota, do Mercado Bitcoin, um dos pontos centrais para o desenvolvimento da tokenização no Brasil é a existência de uma infraestrutura de liquidação denominada em reais. Embora stablecoins em dólar dominem atualmente esse mercado, ativos brasileiros tokenizados precisam de instrumentos compatíveis com a moeda em que são denominados.
“Quando você fala de tokenização, precisa de uma stablecoin de reais. Não faz sentido liquidar um ativo em reais contra uma stablecoin de dólar. O Pix é incrível, mas não conversa diretamente com esse ambiente tokenizado”, apontou.
Stablecoin: novos casos de uso ganham espaço
Larissa Moreira, do Itaú Unibanco, relatou que o mercado já começou a experimentar aplicações de stablecoins voltadas à eficiência operacional, enquanto novas oportunidades aparecem em áreas como gestão de tesouraria e caixa.
“No curto prazo, já observamos o mercado experimentando bastante em cross border, mas em gestão de tesouraria e caixa devemos conseguir destravar ainda mais valor”, afirmou.
Segundo a executiva, stablecoins, depósitos tokenizados e outras soluções não necessariamente competirão entre si. “A palavra-chave neste momento é coexistência”, disse Larissa, ao defender que diferentes instrumentos poderão atender demandas específicas dentro do sistema financeiro.
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A avaliação de Daniel Mendez-Delgado, do IIF, é de que a adoção também dependerá das características de cada mercado. Países que já possuem meios de pagamento domésticos rápidos e consolidados tendem a apresentar desafios diferentes daqueles encontrados em operações internacionais.
“Existe uma diferença importante entre o uso doméstico e o transfronteiriço. Em muitos mercados, o consumidor já tem sistemas de pagamento eficientes e amplamente utilizados”, explicou.
Para Driss Temsamani, do Citi, a discussão precisa avançar também sobre a infraestrutura que sustentará essas soluções. Na visão do executivo, a interoperabilidade será fundamental para evitar a criação de novos ambientes fechados.
“Precisamos discutir se a infraestrutura deve estar do lado público e a proposta de valor no privado. Se queremos construir algo inclusivo e interoperável, essa questão precisa ser resolvida”, disse.
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Regulação deve ampliar participação institucional
Ao projetar os próximos 12 meses, Raphael Palacio Soares, do BTG Pactual, apontou que uma maior clareza regulatória deve acelerar a migração de fluxos institucionais e ampliar a atuação dos bancos em ativos digitais.
Na avaliação do executivo, stablecoins e tokenização tendem a ganhar relevância cada vez mais como infraestrutura do mercado financeiro, inclusive como uma perna de liquidação para outros produtos, e não apenas como produtos isolados. Para Tota, a regulação também deverá alterar a composição do setor nos próximos meses.
“A regulação vai passar uma linha. Acredito que vamos ter um ambiente de ativos digitais em que alguns poucos players nativos estarão inseridos e com a presença de muitos participantes tradicionais.”
