Boa noite irmãos.
No versículo anterior comecei a tradução do artigo “Digital Bearer Settlement”, que é o primeiro da série “The Geodesic Market”. Hoje terminaremos ele.
Felizmente, há muito mais que pode ser feito com criptografia financeira. Há toda uma série de protocolos criptográficos por aí, começando com a patente de assinatura digital de David Chaum em meados da década de 1980. Você pode criar objetos digitais exclusivos que não podem ser forjados se você os manipular corretamente (se apenas os trocar online, por exemplo). Você pode anexar qualquer valor financeiro arbitrário que deseje a esses objetos protegidos criptograficamente, contanto que todos concordem com você e, o mais importante, você honre seus contratos relativos à permutabilidade deles em algum outro instrumento financeiro. Então, eu chamo esses objetos de ‘certificados de portador digital’, depois dos certificados de portador de papel de outrora, que eu afirmo que esses blobs¹ de criptografia se comportam como, mais ou menos.
A parte divertida vem quando você realmente começa a trocar essas coisas. A primeira coisa que você nota é que eles se liquidam instantaneamente. Eu lhe dou certificados de dinheiro digital, você me dá certificados de títulos de portador digital. Negociação terminada. Tempo decorrido, milésimos de segundo. Eu posso me virar e pegar aquele título de portador e vendê-lo novamente, se eu quiser. Mais ainda, eu não tenho que esperar meu corretor descobrir como transferir meu dinheiro para seu corretor através da câmara de compensação, para que seus bancos se arranjem para pagar um ao outro, o que leva dias e custa muito dinheiro. O custo de sua transação online da Schwab ou da E-trade poderia passar de ser medido em dólares para algum lugar na faixa de sub-centavos e provavelmente menos ao longo do tempo.
Na verdade, esses não são protocolos baseados em conta. Então não há Schwab, ou Merrill Lynch, ou Morgan Stanley, necessário. Bem, não é completamente verdade. Você ainda precisa de intermediários financeiros, por menor que seja, para “alugar” a reputação para uma determinada transação.
No que diz respeito ao não-repúdio, sei que o que você me deu é real porque posso testá-lo com o emissor. Você pode fazer a mesma coisa. É tão trivial que eu identifico o ato com a inspeção física que cada um de nós faz, inconscientemente ou não, quando recebemos uma grana. Se eu não gostar do que ‘vejo’ (determinado pelo cálculo do protocolo de criptografia, é claro), não negocio com você. Eu diria que é muito melhor do que detectar fraudes após o fato, descobrir quem fez a entrada do livro ofensor e apreender, julgar e prender o traidor. Francamente, eu iria mais longe e diria que a liquidação escritural é tão complicada e desajeitada que a única razão pela qual temos uma liquidação de escrituração agora é porque não conseguimos empurrar o papel por fio quando a telegrafia foi inventada.
Por fim, não há um registro real de logs de transações com liquidação de portador digital. Como uma pilha de dinheiro, você conta, e é isso que você tem. Não há necessidade de sete anos de trilhas de auditoria em até seis participantes de transação porque você não precisa caçar alguém e mandá-lo para a cadeia por faltar à palavra em um acordo antes de liquidá-lo, e mais frequentemente, para provar que você é inocente se você for suspeito de algo desagradável. Você não precisa de um advogado ou um contador para mantê-lo fora da cadeia no momento do pagamento do imposto por ter feito uma entrada errada no livro em algum lugar.
Na verdade, você não se importa com quem deu a você o dinheiro, contanto que eles fiquem felizes com o que você deu a eles em troca disso. A reputação se torna a coisa mais importante que há, porque prejudicar a reputação de alguém é seu único recurso em um mundo onde sua assinatura digital é sua única identidade. A ameaça da rejeição é, na verdade, um impedimento de fraude muito eficaz, e uma vez que uma reputação digital é destruída, é preciso tempo e prêmios de risco de transação maiores para construir uma nova. Para citar J. Pierpoint Morgan sobre o assunto, “eu não compraria nada de um homem sem caráter, mesmo se me oferecesse todos os títulos da cristandade”.
Quando chegamos aos títulos dos portadores digitais, ações e seus derivativos, o mundo começa a mudar consideravelmente. No entanto, ainda afirmo que a realidade não é opcional. Se você reduzir o custo de liquidar uma transação para efetivamente zero (ok, além do último ponto base, mas não zero), os mercados financeiros vão descobrir como usar a tecnologia. Não só é mais barato, mas sendo mais barato, permite entidades públicas menores e menores. E intermediários financeiros automatizados. O tamanho dos ativos de vários negócios poderia ficar muito menor, mas, além disso, afirmo que, como a negociação de instrumentos financeiros pode acontecer de forma tão rápida e eficiente, e por tantos atores interessados, que provavelmente será o caminho do dinheiro será levantado por questões de segurança muito grandes e para projetos muito grandes. Talvez a inevitável fábrica de chips de 10 bilhões de dólares da Intel, por exemplo, seja lançada em um “enxame” de intermediários financeiros no mercado. Micro-intermediação, em vez de desintermediação, em outras palavras…
Agora eu te levei até a beira do abismo, e te empurrei para o precipício, e, você notará, você não se machucou nem um pouco. É importante pensar nisso, porque às vezes ser quantitativamente mais barato tem efeitos qualitativos, mas, pelo menos para a sociedade moderna, o futuro não é diferente do passado, exceto pelo fato de que descobrimos como viver melhor. Espero que, se pudermos explodir as portas do custo dos serviços financeiros com o acordo de portadores digitais, o mundo seja um lugar muito melhor para se viver, de fato.
¹ [nota minha] blob (do inglês: Binary Large OBject) é uma coleção de dados binários armazenados como uma única entidade em um sistema de gerenciamento de banco de dados.
Terminamos então o primeiro artigo da série. No versículo de amanhã, começaremos o segundo, chamado “The Geodesic Market”, o mesmo nome da série. Grande abraço!
