- RWA ativos dentro de protocolos DeFi somam US$ 3,97 bilhões e batem recorde histórico
- BUIDL da BlackRock tem US$ 2,7 bi tokenizados mas só 0,67% circulam em DeFi
- DeFi registrou 99 ataques no 2º trimestre de 2026, o pior da série do DeFiLlama
O valor de ativos do mundo real (RWA) em uso ativo dentro de protocolos DeFi atingiu US$ 3,97 bilhões, novo recorde histórico segundo o painel do DeFiLlama. O salto acontece no mesmo trimestre em que a categoria sofreu 99 ataques, o maior número já registrado na base do agregador.
O dado desafia a leitura de que exploits em massa esvaziariam a confiança em tokenização. Mesmo com prejuízos concentrados no segundo trimestre de 2026, capital institucional segue migrando para colateral on-chain, lending e produtos de yield lastreados em crédito privado.
BUIDL tem utilização de 0,67% em DeFi
O market cap total de RWA on-chain chegou a US$ 36,7 bilhões, com US$ 33,9 bilhões considerados ativos. Só que apenas 11,7% desse valor os tais US$ 3,97 bilhões está de fato circulando em pools, mercados de empréstimo e protocolos de rendimento. O resto permanece parado em custódia tokenizada.
O contraste fica gritante nos maiores fundos. O BUIDL da BlackRock, maior produto tokenizado do mercado, carrega US$ 2,7 bilhões em market cap ativo, mas só US$ 18,2 milhões estão dentro de DeFi. É uma taxa de utilização de 0,67%. O USYC da Circle mostra padrão parecido, US$ 3 bilhões emitidos, US$ 31,5 milhões em uso composável. O iBENJI da Franklin Templeton, com US$ 1,5 bilhão em circulação, tem zero deployado em protocolos, segundo o rastreamento do DeFiLlama.
Somados, os três gigantes reúnem cerca de US$ 7,23 bilhões tokenizados e apenas US$ 49,7 milhões efetivamente compostos com o resto do ecossistema. É a foto de uma indústria que tokenizou fundos monetários para atender à demanda institucional, mas não os plugou na infraestrutura aberta.
Maple e JAAA dominam o uso real
Quem move a agulha são produtos de crédito privado. Os tokens syrupUSDC e syrupUSDT, da Maple Finance, respondem sozinhos por US$ 1,5 bilhão dentro do DeFi cerca de 38,6% de toda a atividade RWA composável. O syrupUSDT registra taxa de utilização de 91,43%, entre as mais altas do segmento.
O JAAA, da Janus Henderson via Anemoy, opera com utilização de 97,95%: dos US$ 423 milhões emitidos, US$ 414,3 milhões estão em protocolos. A maior parte concentra-se na Grove Finance, que abriu a estratégia com alocação inicial de US$ 1 bilhão, e no mercado Horizon da Aave, dedicado a RWA institucional. A Aave informa que o Horizon superou US$ 440 milhões em depósitos desde o lançamento, em agosto de 2025.
O padrão se repete em nichos improváveis. O token PRIME, da Hastra, tem lastro em linhas de crédito com garantia imobiliária (HELOC) originadas pela Figure e US$ 365,8 milhões dele já servem de colateral em Morpho Blue e Kamino Lend. O ONyc, da OnRe, leva resseguro para dentro do DeFi, dos US$ 247,2 milhões emitidos, US$ 184,6 milhões estão em uso, majoritariamente na Solana.
Brasil discute marco legal de tokenização
Para o investidor brasileiro, a assimetria entre BlackRock e Maple é o dado mais relevante. O mercado tokenizado global se divide entre uma faixa institucional pesada, que usa blockchain só como trilho de settlement, e uma faixa nativa DeFi, onde o rendimento vem da composabilidade. As duas coexistem, mas apenas a segunda se comporta como cripto no sentido operacional.
No Brasil, o debate ainda está na fase de arcabouço. O projeto de lei do senador Eduardo Braga tenta enquadrar a tokenização e definir competências entre CVM e Banco Central. Enquanto isso, a BNB Chain ultrapassou 300 mil holders de RWA, sinalizando que a demanda de varejo já existe mesmo sem regulação consolidada.
Citi projeta tokenização a US$ 5,5 tri em 2030
O relatório de tokenização de 2026 do Citi projeta expansão da categoria de US$ 17 bilhões hoje para US$ 5,5 trilhões até 2030 no cenário base, com faixa entre US$ 2,7 trilhões e US$ 8,2 trilhões. A dúvida em aberto é se a fatia composável de 11,7% acompanhará esse crescimento ou continuará limitada a produtos de crédito.
O DeFiLlama analisou 59 exploits históricos e concluiu que a maioria dos protocolos afetados manteve menos de 10% do TVL prévio. O valor roubado teve correlação quase nula com a fuga de capital nos 30 dias seguintes ou seja, o dano reputacional é o que dita a saída, não o prejuízo em dólares.
