- Coinbase aponta o Federal Reserve como principal fator da queda recente do Bitcoin, após dados econômicos americanos acima das expectativas.
- Oferta de stablecoins caiu US$ 11,5 bilhões em 30 dias, a maior contração registrada na série analisada pela corretora.
- Bitcoin pode buscar US$ 62 mil se perder o suporte de US$ 66 mil, segundo os cenários apresentados pela Coinbase Institutional.
A queda do Bitcoin (BTC), que levou a criptomoeda para a região de US$ 67 mil neste sábado, 14 de novembro de 2026, tem um motivo mais importante do que os ataques hackers e as liquidações que atingiram o mercado nas últimas semanas. Segundo a Coinbase, a principal pressão recente vem da mudança nas expectativas para os juros dos Estados Unidos, acompanhada pela redução da liquidez disponível para comprar criptomoedas.
Em relatório publicado na sexta-feira (13), intitulado Weekly: From Hack to Hawk, o estrategista quantitativo sênior da Coinbase Institutional, Colin Basco, afirmou que os dados econômicos americanos provocaram uma mudança significativa nas expectativas dos investidores. Ao mesmo tempo, a oferta de stablecoins apresentou uma contração recorde, enquanto fundos de investimento em Bitcoin registraram saídas bilionárias.
O cenário é especialmente preocupante porque o Bitcoin acumula perdas superiores a 11% em sete dias e já atingiu a região de suporte de US$ 66 mil a US$ 68 mil identificada pela Coinbase. Caso os compradores não consigam sustentar esse patamar, a corretora considera possível uma nova rodada de desvalorização.
- Leia também: Glassnode alerta que Bitcoin não tem forças para se recuperar após êxodo de US$ 14,2 bilhões em stablecoins
Coinbase aponta Federal Reserve como principal responsável pela queda do Bitcoin
Para a Coinbase, o ataque hacker que atingiu a Binance em outubro ajuda a contextualizar a fraqueza do mercado, mas não explica sozinho a intensidade das vendas recentes. A corretora identifica uma mudança nas expectativas para a política monetária americana como o principal fator de pressão sobre o preço.
“As vendas desta semana tiveram muito mais a ver com o Fed”, afirmou Colin Basco no relatório, em tradução livre.
Os números ajudam a explicar essa avaliação. Segundo o Departamento do Trabalho dos Estados Unidos, o índice de preços ao consumidor (CPI) avançou 0,4% em outubro, enquanto o núcleo da inflação subiu 0,3%. Os resultados ficaram acima das expectativas do mercado, reforçando preocupações com a persistência das pressões inflacionárias.
- Leia também: OpenAI lança carteira do ChatGPT com Visa, Mastercard e Amex e coloca IA para fazer compras
O mercado de trabalho também apresentou números mais fortes do que o esperado. A economia americana criou 165 mil empregos em outubro, contra uma projeção de 65 mil vagas. A taxa de desemprego recuou para 4,1%, indicando que a atividade econômica continua resistente.
Na avaliação da Coinbase, a combinação de inflação elevada e mercado de trabalho aquecido reduz o espaço para uma política monetária mais flexível. Os contratos futuros passaram a incorporar aproximadamente 0,64 ponto percentual de altas de juros nos 12 meses seguintes, ante 0,37 ponto percentual no início de novembro.
O fortalecimento do dólar amplia esse cenário desfavorável. Como o Bitcoin não oferece rendimento periódico, juros americanos elevados podem aumentar a atratividade de títulos públicos e reduzir a disposição dos investidores para assumir riscos no mercado de criptomoedas.
Saída recorde de US$ 11,5 bilhões em stablecoins agrava pressão sobre o Bitcoin
Além das condições macroeconômicas, a Coinbase identificou um problema de liquidez no próprio mercado cripto. A oferta combinada das principais stablecoins analisadas pela corretora, incluindo USDT, USDC e DAI, recuou US$ 11,5 bilhões nos últimos 30 dias.
Segundo o levantamento, essa foi a maior contração registrada na série histórica utilizada pela empresa. Para efeito de comparação, após o colapso da TerraUSD, em maio de 2022, a oferta de stablecoins diminuiu aproximadamente US$ 9,2 bilhões.
A redução da quantidade de stablecoins em circulação pode representar um enfraquecimento de uma das principais fontes de liquidez do mercado. Isso acontece porque esses ativos são amplamente utilizados como instrumento de negociação e reserva de recursos dentro das exchanges.
Entretanto, a contração da oferta não significa que todo o montante tenha sido retirado diretamente de investimentos em Bitcoin. O indicador funciona como um sinal de redução da liquidez disponível no ecossistema, o que pode dificultar a recuperação dos preços.
Outro elemento de pressão vem dos ETFs de Bitcoin à vista dos Estados Unidos. Dados da Farside Investors mostram que esses fundos acumularam aproximadamente US$ 1,07 bilhão em saídas líquidas entre os dias 9 e 13 de novembro.
O levantamento da Coinbase também estima que os investidores desses ETFs acumulavam, na data do relatório, aproximadamente US$ 12,7 bilhões em perdas não realizadas, considerando a diferença entre o preço de mercado e o custo médio estimado das posições.
O enfraquecimento da demanda institucional coincide com uma redução do interesse comprador nas plataformas americanas. Segundo a Coinbase, o prêmio médio do Bitcoin em sua plataforma ficou negativo em 0,13% durante a semana analisada, indicando preços inferiores aos observados em mercados de referência externos.
Bitcoin pode cair para US$ 62 mil? Coinbase revela próximos suportes
Diante desse cenário, a Coinbase apresentou níveis técnicos que podem determinar os próximos movimentos do Bitcoin. A corretora havia identificado a região entre US$ 73 mil e US$ 75 mil como uma faixa importante para sustentar o preço, mas o BTC perdeu esse suporte durante a semana.
Com a continuidade das vendas, o mercado passou a testar a região seguinte, entre US$ 66 mil e US$ 68 mil. Essa faixa reúne referências técnicas relevantes, incluindo uma concentração de preços históricos de aquisição de Bitcoin e a proximidade da média móvel de 200 semanas.
Segundo os cenários apresentados pela Coinbase Institutional, a perda consistente dos US$ 66 mil pode abrir espaço para uma queda até US$ 62 mil. Se esse segundo nível também for rompido, a corretora identifica outra região de suporte entre US$ 58 mil e US$ 59 mil.
- Leia também: Ministério Público do Rio de Janeiro encontra carteira de ctiptomoedas de golpe que desviou R$ 15 bilhões
Por outro lado, uma recuperação sustentada acima de US$ 73 mil a US$ 75 mil poderia melhorar o cenário técnico e favorecer uma aproximação da região de US$ 80 mil. Para isso, entretanto, seria necessário observar uma retomada da demanda compradora.
O relatório também destaca a situação da Strategy, uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin. Segundo a Coinbase, o preço da criptomoeda caiu abaixo do custo médio estimado de aquisição da empresa, próximo de US$ 75,5 mil, o que pode dificultar novas compras por parte de sua tesouraria.
Outro ponto de atenção é o setor de mineração. A corretora identifica deterioração na rentabilidade dos mineradores e considera possível o surgimento de novos sinais de capitulação, quando empresas menos eficientes reduzem ou interrompem suas operações.
Apesar disso, a Coinbase ressalta que sinais de capitulação de mineradores não garantem, isoladamente, que o Bitcoin tenha encontrado seu fundo de preço.
A conclusão do relatório é que a recuperação da criptomoeda dependerá de uma melhora nas condições macroeconômicas ou do fortalecimento da demanda dentro do próprio mercado de ativos digitais.
